隔夜，美国“小非农”及初请失业金人数落地，就业市场再度降温。此外，ISM服务业PMI数据也同步回落，叠加工厂订单数据的下行，市场对美国经济走弱的押注增加，市场情绪有所好转。受上述数据推动，昨天伦敦黄金现货收涨1.24%，现货白银大涨3.2%，COMEX白银昨日收涨3.87%。受情绪传染及外盘走势带动，沪银主力合约2408昨夜小幅跳空走高，隔夜曾上涨超3%，且今日维持高位震荡。

　　具体到数据方面，素有“小非农”之称的ADP6月就业数据超预期下滑，与预期增加16.5万人相比仅增加15万人，为近四个月新低。且5月数据也被上修，从15.2万人，上修至15.7万人。高频周度数据显示，美国至6月28日当周初请失业金人数也超预期走高，实际落地为23.8万人，高于预期值23.5万人。“小非农”及初请失业金人数透露出的就业表现不佳，使得市场对明日落地的非农新增就业人数超预期下滑期待上升。作为美联储重点关注的指标之一，就业市场的疲软使得市场对9月降息的概率预测上升。据美联储利率观察器数据显示，当前市场对美联储于9月降息的概率预测近75%，而前一日该数据约65%，降息概率预期的上行或意味着市场乐观情绪有所升温。

　　另外，美国经济运行数据也疲态尽显。由ISM公布的数据显示，美国6月服务业PMI数据较预期52.5回落至荣枯线下方48.8，为2020年6月以来新低。且美国商务部数据表明，5月工厂订单月率也表现不佳，与预期小幅增加0.2%相反的是，实际数据却下行至-0.5%。服务业PMI及工厂订单月率的走弱，再度表明美国经济的降温，美元指数的回落或有助于佐证这一判断的合理性。美元指数于昨日收跌0.37%，且今日走势延续偏弱。

　　展望后市，受美国多项经济数据表现不佳推动，贵金属短期表现或可期。且相较于沪金，沪银前期盘面回落幅度较大，或更具偏强运行动能。关注非农数据，尤其是非农新增就业人数、失业率及平均时薪增速落地情况。