【市场判断】
海外方面，上周五欧美股市多数收跌，道指跌0.12%，标普500指数跌0.41%，纳指跌0.71%。美国5月核心PCE物价指数同比升2.6%，预期升2.6%，前值升2.8%；环比升0.1%，预期升0.1%，前值升0.2%；PCE物价指数同比升2.6%，预期升2.6%，前值升2.7%；环比持平，预期持平，前值升0.3%；个人支出环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.2%。5月PCE符合市场预期，美国通胀压力正在缓解。我们认为下半年美国降息仍是大概率事件。

国内方面，上周五指数冲高回落，量能有所放大。两市有2887家个股上涨，市场赚钱效应大幅回暖。市场成交量小幅放大到7059亿。北向资金净买入49.48亿元。截止收盘，上证指数涨0.73%，深成指跌0.01%，创业板指跌1.16%，北证50指数涨0.36%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为铜缆高速连接、消费电子、特高压等。铜缆高速连接概念走强，源于英伟达CEO黄仁勋透露，Blackwell架构的GB200超级芯片已经在“满负荷生产”，四季度将大量运用到数据中心，GB200芯片首次采用了铜缆高速连接器。 消费电子板块走强，源于苹果中国官网显示，苹果Vision Pro国行版于6月28日正式发售，售价29999元起。同时，苹果官网的倒计时以秒为单位计算，说明苹果方面对于此次的销售前景也较为乐观，预计本次Vision Pro国行版上市，或将引发一轮抢购潮。特高压板块走强，国家发展改革委近日印发了《电力市场运行基本规则》，并将于7月1日起正式施行。随着电力体制改革持续深化，电力产业链各环节将迎来新的发展机遇。

市场领跌方向为证券、租售同权、Sora概念等。证券板块大跌，源于龙头东方财富领跌，盘中有部分利空传言，但未被证实。租售同权概念走弱，源于市场对地产企稳依旧缺乏信心。Sora概念属于AI应用方向，走弱源于板块短期缺乏持续催化剂。

6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.5%，分别比上月下降0.6和0.5个百分点。生产指数为50.6%，比上月下降0.2个百分点；新订单指数为49.5%，比上月微降0.1个百分点；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.7%和47.9%，比上月下降5.2和2.5个百分点。总体上，我国经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。

整体来看，上周五上证指数一改前一天的疲态，震荡上攻。但是，各指数间的分化明显。创业板、深圳成指翻绿。说明当前仍是存量市场，也说明大盘还在构筑底部，各指数节奏不一、协同较差。短期市场可能仍处于筑底阶段，整体下行空间有限。


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