早上好，先来看下重要消息。

　　法国国民议会选举首轮投票初步结果显示极右翼国民联盟领先

　　据央视新闻消息，北京时间7月1日2时，法国国民议会选举第一轮投票结束。初步计票结果显示，在首轮投票中，极右翼政党国民联盟获得33%的选票；左翼联盟“新人民阵线”获得28.5%的选票；执政党复兴党及中间派联盟“在一起”获得22%的选票。

　　据悉，首轮投票率为69.7%，创下自1986年议会选举以来的历史新高。法国民调机构埃拉贝按照初步计票结果估算，预计极右翼国民联盟将在国民议会议员中占据260至310个席位，占据绝对多数；左翼联盟“新人民阵线”预计将占据115至145个席位；而执政党复兴党及中间派联盟“在一起”将占据90至120议员席位。

　　欧洲评论员称，毫无疑问，这是历史性的。国民联盟此前从未赢得过议会选举的第一轮。三周前，该政党在欧洲议会选举中得票率最高。现在，如果这一结果得到确认，该党将在下周日至关重要的第二轮选举中占据领先地位。

　　法国总统马克龙日前警告称，在法国即将举行的国民议会选举中，极右翼和左翼的议程将使法国人民相互对立，他甚至表示，这些“极端”政党可能会在法国引发一场“内战”。

　　法国财政部部长勒梅尔也警告称，勒庞的国民联盟若执政将损害“国内和平”。他还警告称，极右翼和左翼都将对经济造成灾难性影响。

　　分析人士指出，如果法国左翼和极右翼党派在首轮投票中继续领先，可能会导致更大规模的债券抛售潮，加剧欧元区内部利差分化。

　　不过，在首轮投票中，极右翼国民联盟获得33%的选票低于市场预期。马克龙虽然遭遇惨败，但表现比民意调查显示的要好一些。有分析指出，极右翼国民联盟33%的选票，意味着他们的表现并不像民意调查显示的那样好。按照目前的趋势，国民联盟在第二轮选举中或许会势头减弱，届时它可能会面临许多政党的联合阻挠。

　　截至发稿，欧元在亚盘初进一步上涨，交易员开始消化以玛丽娜·勒庞为代表的法国极右翼政党将在该国议会选举第一轮投票中占据优势的消息。欧元兑美元早盘上涨0.2%至1.0740，触及上周二以来的最高水平。

　　俄媒：边境局势升级，白乌都出动特种部队

　　昨日，参考消息网援引塔斯社报道，白俄罗斯国防部新闻局的“电报”社交平台账号援引特种作战部队负责意识形态工作的副司令瓦季姆·卢卡舍维奇的话说，白俄罗斯与乌克兰边境的紧张局势加剧。

　　卢卡舍维奇指出：“乌克兰正在向我们的边境集结军队、武器和军事装备，如美国步兵战车、多管火箭炮、重型远程火炮和其他装备等。”

　　卢卡舍维奇表示，白俄罗斯特种作战部队与边防部门一起执行任务。他说：“他们执行搜索任务，一旦发现敌人的破坏-侦察小队，就将其包围和消灭。”此外，白军人在检查站执勤，保护火箭兵和炮兵部队，始终作好快速反应准备，在必要时向指定边境的伏击区进发。

　　另据《俄罗斯报》网站6月29日报道，白俄罗斯武装力量总参谋长帕维尔·穆拉韦伊科表示，乌克兰已向与白俄罗斯接壤的边境地区派遣了总统特种部队。

　　穆拉韦伊科在接受白俄罗斯全国电视台的采访时说：“乌军第一总统旅的特种部队已经抵达罗夫诺-日托米尔方向的奥夫鲁奇居民点。”

　　他指出，这支部队能向白俄罗斯领土派遣大量破坏-侦察小队。

　　法国政坛“地震”，欧洲市场风声鹤唳

　　法国政坛变局引发欧洲市场大幅波动，法国股市遭受重创，法国CAC40指数结束了2023年11月以来的涨势，6月单月跌幅高达6.42%，收盘价创今年2月以来新低。与此同时，法国遭遇了自主权债务危机以来最严重的债券市场崩盘。上周五，法国10年期国债收益率一度上涨6个基点至3.33%，为去年11月以来的最高水平，法国国债与较安全的德国国债之间的利差扩大至86个基点。

　　冠通期货研究咨询部经理王静表示，短期来看，本次国民议会选举不会威胁总统的地位，但与新总理的产生密切相关。法国可能出现总统和总理来自不同政党的局面，而这位新总理很有可能来自极右翼政党。长期来看，若国民联盟选举胜利，将会为其领导人玛丽娜·勒庞冲击总统位置铺平道路，未来法国乃至整个欧洲的政治版图都可能面临前所未有的转变。因此，法国多家媒体以“法国人面临着历史性选择”“马克龙的政治豪赌”为题表达了对未来的极度担心。

　　“值得注意的是，欧元相对疲弱进一步支撑美元保持强势，并造成美元与美债利率走势阶段性分化，更对全球其他非美货币造成巨大的贬值压力。近期，日元对美元汇率贬破161等行情，均与美元强势密切相关。”王静说。

　　“候选人之间的立场差异增加了欧盟未来的不确定性，导致欧元资产价格波动。右翼共和党候选人主张维护本国利益，强调减税和财政紧缩；而左翼政党候选人则倾向于增加公共支出和社会福利，马克龙和共和党候选人普遍支持欧洲一体化。这些不同的政策方向将影响市场对法国未来经济增长的预期。”海通期货宏观策略分析师顾佳男告诉期货日报记者，目前，虽然欧洲人民党（EPP）仍占据主导地位，但极端右翼支持率明显提升，已大幅领先欧洲议会领导党团（EPP）。本届大选极端右翼支持率的提升可能对欧盟一体化形成挑战。此外，法国左翼（NFP）的支持率也领先执政党，并且对欧盟持批评态度，或也将成为影响欧元汇率及欧洲股市的主要因素。

　　记者了解到，法国极右翼政治势力的崛起是在全球政治频频“右转”的大背景下展开的，这也是市场对本轮法国选举关注的重要原因之一。银河期货宏观分析师王鹏介绍，社会贫富差距扩大、移民潮、难民危机和文化冲击造成的民族主义情绪蔓延，欧洲各国人民的不满情绪不断积累，欧洲各国政治势力极端右倾向愈加明显。这将直接影响以“全球化”为代表的国际合作模式以及欧洲“一体化”进程，并将加剧各国内部的对立和分裂。

　　“法国国民议会选举已经造成法国股市波动和德法两国债券利差扩大。市场对法国股市特别是银行和公用事业股的担忧增加，对移民和财政政策调整造成债券收益率上升和欧元汇率波动也有所担忧，但选举最终结果及影响也需要在第二轮投票后再次确认。”王鹏说。

　　此外，顾佳男表示，候选人在贸易政策方面的不同立场可能影响法国与主要贸易伙伴的关系，进而影响外贸及跨国公司在法国的投资。

　　“整体来看，法国选举对金融市场的影响复杂多样，涉及股票、债券、汇率和投资者情绪等多个领域。目前法国选举可能引发市场短期波动，但长期影响取决于新政府的政策。”顾佳男说。

　　王鹏认为，长期来看，全球政治倾向的变化必然增加金融市场的不确定性，提升以黄金为代表的避险资产的需求。而“全球化”趋势的消退也将增加对上游资源类商品、供给受约束的商品的长期价格中枢的影响。对商品价格中枢的影响和对移民采取更多限制措施也将增加全球通胀黏性，从而引发全球长期低通胀环境的改变，并扭转以美债收益率为代表的债市收益率长期下行趋势。

　　在王静看来，法国议会选举可能给全球经济复苏的乐观预期泼盆冷水，为努力从衰退泥潭爬出的欧洲经济带来新的障碍，继而令本轮商品的“再通胀交易”终结。2024年，世界大选年遭遇全球货币政策转向换挡期，全球经济注定布满荆棘。疫情、通胀、加息日渐谢幕，俄乌冲突依然延续，后疫情时代的疤痕效应潜移默化改变着人民的消费偏好与投资行为，避险资产溢价增加，海外黄金与比特币双双创出历史新高，国内投资者则青睐债券。时局动荡、天气异常、地缘冲突等都将更加强调能源与粮食的安全诉求，也将持续在“供给冲击”问题上给商品上行驱动。全球经济复苏的乐观预期趋缓，再通胀交易降温，大宗商品价格回调之后，“身居高位”的品种难以再次冲顶。商品主题依旧是波动和分化，黄金依旧是增配首选，能源与粮食也值得增配，兼具二者特征的油脂可以重点关注。