【观点】南华期货：沥青小幅盘整
发布时间：2024-6-28 09:40阅读：96
【盘面回顾】BU09报价3638
【现货表现】山东地炼沥青价格3550元/吨
【基本面情况】根据钢联数据数据显示，供给端，国内稀释沥青库存下降，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期下降，委内贴水小幅回升，成本端支撑有所加强；山东开工率+6.1%至29.2%，华东+9.2%至32.2%，中国沥青总的开工率+3.5%至25.7%，产量+6.5万吨至45.4万吨。需求端，中国沥青出货量2.27万吨至23.96万吨，山东+0.52至7.07万吨；库存端，山东社会库存-1.4万吨和山东炼厂库存-0.6，中国社会库存-2.3万吨，中国企业库存+1万吨。
【核心逻辑】当前沥青需求疲软，沥青利润仍处于低位，但由于炼厂开工率小幅回升，产量仍处于低位，库存整体不大，南方梅雨季节到来叠加需求端未见实质性改善，基差回落压制盘面价格，因成本支撑走强，需求疲软，估值低位，可关注做多机会
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同花顺期货
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【基本面情况】截止2023年5月12日，山东沥青开工率上升0.5%至45.5%，中国沥青开工率上升1.8%至33.9%，山东沥青产量上升2.57万吨至23.42万吨，中国沥青产量上升4.1万吨至55.4万吨，山东地区炼厂库存下跌0.1万吨，山东地区社会库存上升0.3万吨，中国炼厂库存上升1.2万吨，中国社会库存上升2.9万吨。【核心逻辑】当前焦化利润不断下滑，炼厂转产沥青的驱动增大，需求端尚未启动，库存开始回升，再加上短缺原油下跌，沥青短缺陷入悲观。...
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【基本面情况】根据钢联数据显示，上周山东地区沥青开工率+5.2%至45.1%，中国沥青炼厂开工率-1.5%至35.5%，山东炼厂沥青产量+2.64万吨，中国沥青产量-2.9万吨，山东地区沥青出货量+1.22万吨，中国地区沥青出货量-2.5%，山东地区炼厂库存+0.9万吨，社会库存-1万吨，中国沥青炼厂库存-1.2万吨，中国地区企业库存-1.1万吨。
【核心逻辑】目前沥青利润偏低，产量整体下降，库存小幅去库，虽然需求端尚未明显启动，现货价格相对坚挺，后期需求旺季已过，后期冬储需求将是主导沥青价格的主旋律。...
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