冶炼厂检修超预期，锌价偏强运行。供需层面，欧洲制造业企稳回升、美日韩等发达经济体制造业维持韧性，新兴经济体增速较快，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。内需略弱于外需，国内延续弱复苏态势，地产下行势头不改，且由于上半年财政扩张速度偏慢，基建增速也有所回落，不过预计随着专项债、特别国债等财政资金到位，下半年基建增速或能维持，总体上全球锌需求预期有一定的增量。供给端，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产能下滑，锌矿tc持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼厂开工积极性受到一定的制约，检修较多。

　　综合而言，全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，致使锌基本面出现供减需增预期，锌价重心抬升，预计短期锌价继续偏强运行。