橡胶

　　方向：沪胶，逢高试空；20胶，观望；合成胶，观望。

　　现货和盘面：

　　RU主力09合约报收15080点，下跌-20点或-0.13%。截至前日12时，销地WF报收14500-14550元/吨，越南3L混合报收14900-15000元/吨。NR主力完成换月，09合约报收12705点，下跌-30点或-0.24%；新加坡TF主力09合约报收172.8点，下跌-1.3点或-0.75%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1740-1750美元/吨，泰混现货或近港船货报收1770-1780美元/吨，人民币混合胶现货报收14600-14650元/吨。

　　BR主力07合约报收15055点，上涨10点或0.07%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，齐翔腾达顺丁报收15000-15100元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13650-13750元/吨。

　　逻辑：截至2024年6月23日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20240616)减少0.84万吨至44.13万吨，降幅1.87%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20240616)减少0.61万吨至6.99万吨，降幅8.04%。天然橡胶原料胶水杯胶本周回落速度较快，国内去库节奏有所放缓。此前上涨由合成胶带动天胶和20号胶上涨。此前夜盘炒作收储行情，但目前来看，今年的收储对整体的橡胶供需影响不大，RU09合约上仓单集中注销制约压力依然大。现在天胶进入高产期，年度的供需矛盾仍有待验证。

　　策略：RU主力09合约建议观望，关注15570前期高位压力；NR主力08合约观望，远期偏空。

　　棉花

　　方向：CF2409偏空运行为主。

　　逻辑：本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至5月底全国棉花商业库存量达377.41万吨，同比增28.13万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。

　　策略：CF2409合约择机在15000压力位附近逢高沽空为主。

　　风险提示：全球棉区天气、宏观因素。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】338号

　　万承植：从业资格号：F03086250

　　投资咨询号：Z0016538

　　吴新扬： 从业资格号：F03127623

　　投资咨询号：Z0020199