【盘面动态】上一交易日主力RU2409合约收盘15290（385）， 9-1价差走缩-1150（40）。主力NR2408合约收盘12780（195），NR2408-RU2409价差走扩-2525（-190）。

　　BR2407合约收盘15335（315），07-08月差b结构走缩至45（-60）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳14.5（0），制全乳14.2（0）；云南原料胶水制浓乳13.9（-0.1），制全乳13.7（-0.2）。昨日泰国原料胶水价格72.45（-1），杯胶价格58.2（-0.7），杯水价差14.25（-0.3）。需求端：下游据了解，半钢胎企业开工表现平稳，多数企业维持高开工状态，目前部分企业已陆续排产雪地胎订单，部分企业已少量走货，国内四季胎市场出货表现不及预期，多数企业表示，内销走货较上月走弱。市场方面，半钢胎代理商为完成任务量，前期备货，然终端需求未见起色，部分代理商目前库存高位，继续补货能力不足。

　　【库存情况】据隆众资讯统计，截至2024年6月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量51.12万吨，环比上期减少1.45万吨，降幅2.76%。保税区库存6.99万吨，降幅8.04%；一般贸易库存44.13万吨，降幅1.87%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.11百分点；出库率增加1.60个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.20个百分点，出库率增加2.38个百分点。

　　【南华观点】橡胶日盘增仓近1.5万手，盘中涨幅近600点后回落，夜盘一路走低，减仓9400手，基本回到收储消息前价位。20号胶昨日增仓1300手跟涨橡胶，夜盘减仓回落，RU-NR价差缩20点至2505。橡胶9-1价差走扩30，20号胶08-09月差持稳。合成胶日盘减仓1万手，夜盘减仓1.5万手，领跌商品，近期波动较大但价格仍处于震荡，盘面保持b结构，但07临近交割，07-08合约逐渐转向c结构，近期有到港预期缓解供给紧张问题。国内外天胶产区原料逐渐上量，橡胶、20号胶供给进入走弱趋势，国内外原料季节性上量，原料收购价均进入走跌趋势，月底云南另有替代指标入境，据说增加至34万吨。合成胶上游原料丁二烯昨日价格持稳，昨日顺丁、丁苯出厂价下调，顺丁现货价格走弱，丁苯现货坚挺，目前顺丁即期加工仍亏损较多，丁苯加工利润转正。预计合成胶高位震荡为主，盘面关注宏观情绪。

　　策略：单边建议逢高做空，套利建议空RU多NR。