行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月24日上海1#锡锭现货价格报价271000.00元/吨，相较于期货主力价格（273780.00元/吨）贴水2780.00元/吨。

　　6月21日沪锡期货库存录得15530.00吨，较上一交易日减少625.00吨。

机构观点

　　南华期货：锡震荡为主，波动率降低

　　【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周中维持在27万元每吨附近震荡，上期所库存小幅回落至1.55万吨附近。进阶数据方面，锡现货进口小幅亏损；40%锡加工费小幅稳定在1.76万元每吨；锡现货贴水250元每吨。

　　【产业表现】据中国海关总署数据显示，5月锡锭进口量为637吨，环比减13.22%，同比减82.72%，明显低于往年同期水平，1-5月累计进口量为7263吨，累计同比减28.55%。印尼锡锭出口配额问题尚未完全解决，导致我国锡锭进口规模恢复有限。5月国内锡矿进口量为8414.36吨，环比减18.28%，同比减54.12%。1-5月累计进口量为7.91万吨，累计同比减14.49%。缅甸锡矿尚未复产，国内锡矿进口规模继续减量，处于历史相对低位。

　　【核心逻辑】锡价在周中于27万元每吨附近震荡，其自身基本面对价格并无太大影响，跟随宏观及整个有色金属板块走势移动。宏观方面，瑞士央行继续选择降息，因为地缘政治风险推升市场对瑞郎需求，其降息对美元并无太大影响。有色金属内部，铜价开始逐渐企稳，引领有色金属板块波动率下降。展望未来一周，锡价或继续震荡行情，小幅偏强。震荡为主的行情是因为其自身基本面对价格的影响较小，小幅偏强的原因是供给端锡矿减少有望向中游冶炼端逐步传导。

　　【策略观点】震荡为主，小幅偏强，周运行区间26.8万-27.9万元每吨。

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