撰稿人：东吴期货

　　01

　　调研结论

　　24年生猪市场全年供给总体平衡，但行业周期并未发生反转。此外，由于23年10-11月北方疫情影响，24年某些月份存在阶段性的供给缺口。

　　市场走势预测：5、6月份生猪二育情绪升温，造成目前猪价超预期偏强运行，下半年大概两个分为以下两个走势：

　　走势A：6、7、8月份，二育猪积压的产能释放出来，价格可能出现一波下跌，而下半年大概率价格会上涨，四季度可能破10元。

　　走势A预测：

　　2407合约空头：17000以上是高位

　　2409合约空头：18000以上是高位

　　2411合约多头：18000以下是低位

　　2501合约多头：18000以下是低位

　　走势B：6、7、8月份，二育猪产能没有得到释放，2024年生猪价格的高点可能就在6、7、8月份出现价格高位可能达到10-11元，下半年大概率价格会跌破8元。

　　走势B预测：

　　2407合约：17000-18000区间震荡

　　2409合约：17000-20000区间震荡

　　2411合约空头：18000以上是高位

　　2501合约空头：18000以上是高位

　　02

　　调研笔记

　　6月3日上午

　　某生猪养殖公司A Q1：目前贵司出栏重量大概在多少？

　　A1：目前公司母猪出栏量同比增长，猪病影响不大，出栏体重正常122公斤左右。

　　Q2：南方的梅雨季，高温高湿的情况下，广西地区供应是否有超预期的增加？去年疫情是否对生猪供应有影响？需求是否坚挺？

　　A2：目前广西地区每个月肥猪出栏25万头，中南区出120万头。整个区域能繁25万头，放养量为195万头，育肥量为65万头，总存栏量为260万头左右。广西的集团公司占比差不多有50%，广西同比去年没有减量，广西散养户退出没有北方那么明显，整体非瘟疫情可控。广西这几个月的出栏量比较稳定。体重目前122kg，比较稳定，可调范围大概7、8kg。其他公司大概125kg。5月猪价涨了以后周围其他规模场的体重大概有小幅增个2-3kg。今年广西完全成本14-14.5元，比去年大概降了1元。5月份二育15%，之前3、4月份大概只有2-3%，二育主要还是拉到北方。二育还是倾向于抓小体重，5月20日之后，小体重买不到，就买大体重的。5月的计划正常完成，没有超卖，6月份出栏量要少一些。之前3月份出栏量大一些，4、5月出栏量能少一些。农业垦殖相较之前有一些减量。

　　Q3：目前贵公司对未来的猪价预期怎么看？

　　A3：下半年猪价偏好，预期价格再10元左右。

　　6月3日下午

　　某生猪屠宰厂B Q1：目前贵司屠宰量大概在多少？

　　A1：目前公司屠宰量相比去年大幅减少，去年为2560万头，今年为2000万头左右。

　　Q2：病猪对贵公司影响大吗？

　　A2：猪病对公司影响不大。

　　Q3：南方的梅雨季，高温高湿的情况下，对生猪供应是否有超预期的增加？需求是否坚挺？

　　A3：目前日均屠宰量为3000头，代宰部分1000头（广西屠宰定价基本上是90-100元/头），入库率控制在15%，自营直采30-40%，整车到场均重定价。屠宰量相比去年在增加，主要是产能在扩建。目前为了降成本，屠宰均重在115kg，120kg以上定价高，主要是要做分割，猪大了不好卖。现在每天代宰量一直比较稳定，和春节前相比也差不多，相比涨价之前没怎么减量。分割入库有在做，主要是不同的部分市场需求不一样，骨类不愁卖，其他部分为了保持平衡入库。广西是热鲜，对屠宰时间要求比较严格，主要就覆盖周围区域。如果不做分割，屠宰量主要是受到当地消费影响，屠宰量比较稳定。当地消费习惯还是喜欢热鲜，不喜欢买了肉放在冰箱里。南宁SH现在日屠宰量2000头，去年这时候大概2500-2600头，去年多出的部分就是入库的部分。再加上其他的小屠宰场，南宁这边大概1万头/日。屠宰场冻品面对一是食品厂，二是贸易商。目前这两个群体都没有很冲动。需要猪价在高位维持一两个月冻品才会跟涨。冻品每个月每吨100多的成本。二育5月15日，7.5元/斤,115kg出栏，运费30元/头，养45天，1.3-1.5斤/天，饲料1.3元，5元涨一斤肉。卖出来成本价15.2元。

　　Q4：去年疫情对生猪市场影响如何？

　　A4：该司认为去年10月份中部的疫情还是有影响的。某大型生猪企业之前每天出9000头，最近这两天只出一两千。桂北片区前几天甚至有一两天完全不出。广西目前非瘟疫情零星发生，几百头，影响不大。这几天二育少了，但是养殖场控量，猪还是不好买。广西市场主流消费体重125-130kg，天冷了体重需求会更大一些135-140kg。土黑猪150kg左右，价格比集团厂的高2元。

　　Q5：目前贵公司对未来的猪价预期怎么看？

　　A5：预期未来或出现7.5元的猪价

　　6月4日上午

　　某生猪养殖国企C Q1：目前贵司出栏重量大概在多少？

　　A1：能繁母猪出栏量同比略增长，年出栏计划略增。目前猪病对公司影响不大，出栏体重正常在120-125公斤左右。产区货源供应基本正常，养殖单位多顺势出货。

　　Q2：南方的梅雨季，高温高湿的情况下，对生猪供应是否有超预期的增加？

　　A2：目前公司产能同比较去年基本持平，能繁17万头左右，出栏量在400多万头，全国排名14，今年基本持平。集团布局未来出栏量在500万头，要求明年要实现。成本14-15元/公斤之间。六月份出栏环比五月比较稳定，没太大变化。春节后广西有一波压栏，5-10kg，十天半个月。出栏均重方面都是标猪，体重120-130kg，有栏舍利用率不足的问题，对后市也偏谨慎，所以不会压栏，体重方面调整幅度也比较小，不会大幅压栏。二育猪占总出栏比例20-30%，主要是流向山东比较多。不过最近二育加价比较厉害，五月中旬有加价抢猪现象。最近这两天二育猪情绪降温，量少了。山东的母猪损失比较严重，GF说260万头，但120万头都算多了。

　　Q3：行业参与期货套期保值的情况如何？

　　A3：行业内今年参与套保的企业多，之前对于套保谨慎的企业也有点松动。

　　Q4：目前贵公司对未来的猪价预期怎么看？

　　A4：预计猪价节后或出现回落。

　　6月4日下午

　　某生猪养殖集团D Q1：目前贵司屠宰量大概在多少？

　　A1：目前公司屠宰量相比去年减少10%，导致五月猪价上涨。目前猪病对南方影响不大。

　　Q2：请问贵公司未来出栏如何规划？

　　A2：未来生猪出栏规划有增重压栏意愿，预计增重3公斤左右，整体预计6、7、8月出栏计划量较之前略微增加。

　　Q3：今年生猪产能情况如何？市场供应情况如何？

　　A3：今年产能情况和去年相比增加不多，但是本身产能就很大，成本在7.5/斤附近。目前AN、ZB、XXY产能是减的，其他的企业是增的。现在公司的体重不是太大，不超125kg都不急着卖，目前体重都在122-125kg之间，上个月标猪平均体重在123.32kg，现在是提高3kg到125kg。预计6月出栏量下降，7-8月增量，但没增多少。今年增量不大，广西产能本来就大，外调主要发往山东河南。

　　Q4：后期屠宰场需求情况如何？

　　A4：该企业认为端午节前不会再降价了，每年端午节消费都有提振。今天周围有个二育猪卖了2300头。公司15%的猪企被二育养殖户拉走，其他公司可能有20-30%。YX卖的小体重少，所以比例低。

　　7月份会以大换小，对价格有支撑。公司认为6月、8月生猪价格比较强，现在这个猪价比较高了，养殖户都比较满意，高点到10 -10.5/斤，全年均价8.2/斤，高价持续时间不会太长。二育猪预计六月底或是7月会出。统计周边几个屠宰场，冬至的时候有7300-7400头，现在只有4000头。广西屠宰是热鲜，这波猪价上涨后减少幅度没有北方大，相比5月初这波猪价上涨后，5月底广西屠宰量减少11.9%。

　　Q5：去年非瘟疫情何时开始，影响如何？

　　A5：去年疫情从10月的河南开始，11月往山东、安徽、湖北走，12月份河南片区又来一波。

　　Q6：目前贵公司对未来的猪价走势怎么看？

　　A6：预计猪价端午节前不太可能出现回落，节后预计6、7、8月份生猪价格维持偏强走势。

　　6月5日下午

　　某白条批发商E Q1：目前批发市场消费情况如何？

　　A1：目前一天发12车母猪，主要拉大集团的一二胎的淘汰母猪，到市场上档口卖，价格比肥猪价格少1.2-1.5元/斤。去年市场设有8个档口，今年增加至12个档口，明年预计要开到18个档口。消费情况来看，今年消费量比去年降了一些。

　　Q2：目前进货情况如何？

　　A2：5月10号开始2天时间从YX进了9000头猪，都是7.5元/斤以上的，体重在240-250kg之间，这几天在陆续，而且是低于市场价抢跑。一天出货1500头左右，11车，预计明后天出完。目前深圳320斤以上的猪比较好卖。猪场可以容纳2万头育肥猪，后面如果WS猪价跌到8.5元/斤会再进满。但认为高价不会超过10块。

　　Q3：去年疫情对市场影响如何？

　　A3：去年2-5月份都清过1万头的母猪场。但正常疫情高发期在去年8-10月份。覆盖十六个集团公司，占了广东广西四分之三的母猪。认为相比22年母猪数量减了不少，主要是23年中旬淘汰母猪量比较大，但是这几年新增的猪场也比较多，整体综合来看，母猪应该还是有减少的。

　　Q4：怎么看待目前的出栏量数据？

　　A4：该企业认为出栏量数据不准，是因为检疫票会重复统计。XXW从去年年尾开始大量卖母猪，后备母猪都卖了。

　　6月5-6日地点：广东茂名

　　某终端肉品销售、二次育肥老板F Q1：目前市场消费情况如何？

　　A1：终端消费同比去年减少，牛肉羊肉等对猪肉影响挺大。9000头二次育肥猪进场价格在7.5元/斤左右，正在出栏的二次育肥猪出栏体重在300斤左右，价格9元（WS当时的价格9.2-9.4元）。

　　Q2：对后市猪价怎么看？

　　A2：对端午后期价格有点悲观，等待8.2元附近在进行生猪补栏。