RU2409成交/持仓排名（20240621）：

市场动向

季节性来看，6-7月是泰国产量爬坡期，胶水价格呈季节性走低特征。近年胶水下跌首次企稳时间多集中在7月中旬后，下跌天数多在1个月偏上，二次下跌亦有发生。海关总署数据显示，1-4月中国累计进口橡胶177.79万吨，比上年同期减少51.64万吨或22.51%。截至6月中下旬，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷仅约52%，国内轮胎企业半钢胎开工负荷约为75%。短期原料天然及合成橡胶价格涨幅较大，成本向下传导效果有待时间验证。6月中下旬天然橡胶现货延续紧张，胶水、杯胶等原料价格保持坚挺，但随着国内外产区开割推进，供应持续释放将令原料端承压，泰国胶水价格小幅回落至77泰铢/公斤。下半年，全球开割面积整体将呈扩大趋势，目前异常偏高的原料收购价格，将极大刺激胶农割胶积极性，如未来天气无明显异常，新胶存在季节性放量预期。随着泰国东北部以及越南产区开始逐步增产，叠加年中汽车产销淡季到来，6月以后供应增速将高于需求增速，接下来现货端将仍面临一定失衡风险。

行情研判

橡胶进入割胶旺季上量冲击胶水价格，上游季节性补库的需求在低库下将或缓解原料下跌。橡胶主力09合约上周五在短暂反弹后延续调整，漫长的调整季价格易跌难涨，下方关键支撑关注14500一带。上海大陆期货投资咨询部认为，橡胶每年在六七月份之后进入割胶旺季市场都会调整，如未来天气无明显异常，新胶存在季节性放量预期。主力09合约交割压力较大，进口贸易商做非标套利盘施压盘面，在漫长调整季，参考关键支撑止跌效果，企稳后建议转01合约执行多头策略。

*PVC2409成交/持仓排名（20240621）：

市场动向

截至6月20日，PVC粉华东SG-5主流成交价格5790-5870元/吨自提，较6月13日下调10-40元/吨。PVC粉市场基本面压力仍存，供应压力增加，内需处于淡季，仅出口氛围有望维持，预计短期PVC粉市场价格延续弱势调整。截至6月21日，国内PVC社会库存60.38万吨，环比减少0.38%，同比增加24.15%；其中华东地区54.23万吨，环比减少0.20%，同比增加38.57%；华南地区6.15万吨，环比减少1.91%，同比减少35.26%。下周中国PVC社会仓库库存量预计在60.6万吨左右。上周PVC生产企业产能利用率在79.77%，环比增加3.75%，同比增加12.79%。中国PVC企业本周检修损失量在4.63万吨，较上期减少2.21万吨，企业检修结束，仅新增鲁泰检修，装置检修损失减少；受个别负荷波动影响，检修、降幅损失量环比减少19.42%在11.93万吨。PVC产量的边际改善将进一步凸显。

行情研判

需求端将逐步进入消费淡季，市场供应过剩现货价格承压。PVC主力09合约延续调整，下方面临关键支撑6050考验。上海大陆期货投资咨询部认为，PVC社会仓库库存量维持历史高位，且去库力度有限，叠多样本库存反而增加，市场供过于求格局越发明确。我们在6月11日《PVC：弱势地位没变》中提及的关键支撑修正到6050观察，继续调整思路空头策略对待。

*I2409成交/持仓排名(20240621)：

市场动向

最新一期247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.76%，环比增加0.23个百分点，日均 铁水产量 239.94万吨，环比增加0.63万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9214.13万吨， 环比减少35.78万吨 ；当前样本钢厂的 进口矿 日耗为294.01万吨，环比增加1.10万吨，库存消费比31.34，环比减少0.24天。当前高炉盈利比例依然在50%，后期产量可能仍有上行动能。今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量3127万吨，其中巴西累计同比增量为1128万吨，非主流累计同比增量为2266万吨，澳洲累计同比减少266万吨。累计到港情况看，45港铁矿石到港量累计同比增加4071.9万吨，其中澳洲累计同比重回负值，减少168万吨，巴西累计同比增加2293万吨，非主流累计同比增加1947万吨。福建的粗钢减产政策正式落地，要求各设区市产能办、省属国企在粗钢产量调控工作部署会议前按照不超过批复钢产能的85%为考核目标上限。

行情研判

成材市场进入淡季，吨钢即期利润下滑，上下游之间的利润博弈加剧。铁矿主力09合约反复验证在840附近压力后回落至800附近，近期北方大旱，江南地区进入梅雨季节，对螺纹下游需求造成比较明显的影响，铁矿石需求复苏空间较小。但最新一期铁水依然高位运行，原料需求仍有韧性。短期支撑仍在800一线，支撑附近不宜再追，短期仍有反复，关键压力还在840，突破后再改变策略。