上周，公开市场到期80亿元7天期逆回购和2370亿元1年期MLF，央行投放3980亿元7天期逆回购和1820亿元1年期MLF，实现净投放2650亿元。本周，央行公开市场将有3980亿元7天期逆回购到期，周一至周五分别有40亿元，860亿元，2780亿元，200亿元和100亿元7天期逆回购到期。此外，周三还有50亿元央票互换到期。本周即将跨月和跨季，如果央行态度偏呵护，跨季资金面可能较为舒适。如果央行投放量较少，资金面可能出现短暂波动。不过非银资金仍较为充裕，波幅预计不及往年同期。。

　　海外：5月CPI降温幅度超过预期，5月PPI意外下跌，降幅为7个月来最大，进一步证明通胀压力正在缓和。此外，5月销售数据不及预期，意味着经济活动可能在降温，美联储仍需时间来确认是否开启降息周期。

　　本周需关注中国PMI数据。上周公布了经济数据对债市有所支撑，金融时报的发文使得市场对于央行之前的2.5%的政策警戒线有所试探，叠加进一步下调利率水平的宽松预期有所升温，债牛仍然是主基调。但当前价位存在超买风险，逆势而为不可取，但也不应过度乐观。