股指——小微盘股超跌反弹，股指期货表现分化

　　1.今日股指期货主力合约分化，IH(50股指)跌1.2%，IF(300股指)跌0.62%，IC(500股指)涨0.4%，IM(1000股指)涨1.15%。

　　2.三大指数早盘低开下行，尾盘有所回升。截至收盘，沪指跌0.71%，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.35%。

　　1.上周五中国进出口数据超预期，带动经济回暖预期上升。

　　2.股指回调压力仍在，经济未有明显好转，地缘冲突带来的不确定性仍高。

　　3.小尾盘股超跌反弹，带动宽基指数上涨，但市场情绪较低，大盘股仍弱，股指期货表现分化。

　　4.内外因素交织下股指回调，但长期来看，一方面经济数据的负面影响或降低，另一方面股市政策不断完善，有利于增量资金的流入。

　　贵金属——中国央行暂停增持黄金，贵金属板块大跌

　　1.金银主力合约普跌。沪金主力跌3.12%。沪银主力跌6.85%。

　　2.美元指数升至105.18左右，十年期美债收益率升至4.44%左右。国际市场现货黄金价格降至2305左右，现货白银降至29.8左右。

　　1.上周五美国非农大超预期，美国劳动力市场仍强，美联储降息紧迫性下降。

　　2.6月7日的数据显示，5月中国央行结束了自2022年11月以来连续18个月增持黄金的动作。自2022年以来，全球央行的不断购金被视为贵金属板块的最大利好，而中国央行结束增持黄金打击了贵金属多头情绪，贵金属板块大跌。

　　3.目前美国经济及劳动力市场未见疲软，后续美联储降息路径更多取决于通胀信号，本周四凌晨的6月美联储议息会议大概率保持利率不变，但若议息会议及点阵图放鸽，贵金属板块有望上涨，若议息会议继续偏鹰，贵金属或继续回调。

　　4.周三美国将公布5月CPI数据，或对贵金属板块产生较大影响，投资者需注意风险。

　　国债——股市商品回调，跷跷板效应下债市上涨

　　今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.01%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.01%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.06%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.21%。

　　1.欧洲央行如预期降息，有利于打开我国货币宽松空间，有利债市。

　　2.股指继续回调整理，跷跷板效应下债市上涨。

　　3.目前债市利好主要体现在经济恢复不及预期、央行购债提高需求以及货币宽松预期上。后续要继续关注这几点，若均不及预期国债有回落可能。

　　纯碱——政策利好释放完毕，纯碱震荡偏弱运行

　　1、国内纯碱市场弱稳震荡，市场成交气氛一般。碱厂装置运行相对稳定，仅小幅波动，假期间，市场新订单接收一般，发货平平，库存呈现增加趋势。下游需求无明显波动，刚需补库为主。

　　2、现货端，华中和华东地区小幅下跌，其余地区维稳。

　　基本面逻辑：宏观政策利好释放完毕，下游玻璃下跌带动下，纯碱震荡偏弱运行。

　　纯碱目前的价格轻碱下游不断抵触，从最近的轻碱库存下降放缓就能看出来，整体纯碱的价格还是靠重碱托底，光伏预期在盘面上基本走完，后续缺乏进一步上涨的动能。且前期一致炒作的供应端扰动，目前各大大厂已经兑现检修，短期缺乏进一步的驱动，纯碱价格震荡偏弱运行为主，主要的风险点在夏季高温纯碱装置的故障等。

　　甲醇——关注港口库存的演变，甲醇震荡偏弱走势

　　1、本周(20240611)，西北地区甲醇样本生产企业周度签单量(不含长约)总计35000吨(3.50万吨)，较上一统计日增加13900吨(1.39万吨)，环比+65.88%。

　　2、下午江苏太仓甲醇市场基差持稳偏弱，出货居多。稿前，太仓现货参考报2605元/吨附近出库现汇，报盘基差小单+45元/吨；6中、6下商谈+30~+40元/吨基差；7下基差商谈+22~+25元/吨。

　　3、截至2024年6月6日，江浙地区MTO装置周均产能利用率54.47%，较上周涨0.18%，主要是江苏某MTO装置负荷稍有提升。

　　基本面逻辑：高国内供应，低需求，中等偏低的库存，关注进口端的异动。

　　基本面现状：今日太仓现货波动不大，基本面为高供应，低需求，中等偏低库存，春检装置基本恢复，后续国内供应端的矛盾不大。目前关注的焦点都在海外供应的恢复上。目前的价格处于高位，下游MTO装置负反馈严重，南京诚志MTO暂时停车，甲醇装置开启，二期不外采；港口烯烃的开工降至历史低位，后续甲醇在高供应，低需求的基本面格局下，中等库存偏低演化为中等甚至中等偏高的库存，短期震荡偏弱运行为主。

　　豆粕——豆粕市场维持弱势

　　1.期现货情况：今日豆粕2409合约收3477元/吨，跌33元/吨，跌幅0.94%，持仓199万手，日减仓0.02万手。现货方面，今日沿海油厂主流报价下调20-30元/吨，其中天津3410跌30元/吨，山东3360跌20元/吨，江苏3320跌20元/吨，广东3380跌30元/吨。

　　(1)美国大豆主产州未来6-10日94%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，72%地区有较高的把握认为降水量将高于历史中值。

　　(2)2024年6月第1周，共计5个工作日，巴西累计装出大豆362.38万吨，去年6月为1374.53万吨。日均装运量为72.48万吨/日，较去年6月的65.45万吨/日增加10.73%。

　　美豆播种进度目前较为正常，美豆延续丰产预期，加上降雨情况良好，市场缺乏新的炒作因素。随着时间进入美豆生长关键期，拉尼娜或影响大豆产量，关注后续美国天气。国内来看，需求缺乏利好支撑稍弱，下游多消化前期合同，成交及提货积极性一般。随着大豆到港量增加，油厂豆粕供给压力不减，部分油厂降低开机率，但豆粕现货依旧承压，豆粕市场供需关系宽松，价格缺乏利好。北美大豆种植区天气炒作空间较大，关注后续产区天气情况。

　　豆油——油脂市场缺乏利好

　　1.今日豆油Y2409收盘价为7858元/吨，跌136元/吨，跌幅1.70%。

　　2.全球油脂市场情况：

　　(1)由于印尼6月份关税下调，印尼棕榈油出口增加将挤占马棕市场份额，加上马棕进口成本走高，或抑制主需国的采购需求。

　　(2)MPOB月报马棕增产，对油脂市场影响偏空。

　　当前南美产量虽有小幅收缩，但大豆旧季供应格局仍较宽松，美豆当前播种情况正常，仍是丰产预期。国内大豆大量到港，大豆压榨量继续增加，豆油供应量充足，下游需求表现疲软，周内市场成交弱于前期，缺乏利好。替代品来看，棕榈油产量增加，国内买船增加，后续库存上行，抑制其价格。短期国内基本面缺乏利好，后市仍维持整理，关注产地消息及国际动态。