涨幅居前的三个品种分别是玻璃、BR橡胶和沪银；跌幅居前的是工业硅、菜粕和豆粕。

　　从板块整体表现看，有色、股指多数上涨，黑色多数下跌。

　　资金流入前三名为IM、IC和IH；流出前三名分别为豆粕、苹果和生猪。

　　从板块资金流动情况来看，股指、有色多数流入，黑色、农产品多数流出。

　　从5日波动率水平看，前三位为沪银、菜籽和焦煤；低波动前三品种为二债、五债和十债。

　　从板块整体波动率情况来看，有色、黑色波动较高。

　　1.据美联储最新褐皮书报告，近阶段其经济活动呈持续扩张状态。

　　2.据IMF最新报告，将我国2024年经济增速预期上调0.4%至5%。

　　国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，围绕能源、工业等重点领域和行业，部署十大行动。

　　1.欧洲：17:00 欧元区5月经济景气指数。

　　多头策略依旧占优，沪深300期指配置价值最高

　　从近期A股走势看，其关键位支撑有效、且相关量价指标整体表现良好，技术面多头特征未改。而海外主要国家及国内最新宏观面数据上行指引明朗，利于盈利修复预期的强化、并持续提振市场风险偏好。此外，目前A股估值仍处中等或偏低水平，随相关积极因素加速发酵，其扩张空间和节奏亦较可观。综合看，股指多头策略依旧最优。再考虑具体分类指数，当前价值板块整体表现最稳健、且基本面利多映射亦较强，其配置盈亏比最佳，宜继续持有关联度最高的沪深300期指多单。

　　沪铜

　　新增产能严控，维持多头思路

　　昨日铜价早盘表现强势，夜盘小幅低开但仍进一步向上。海外宏观方面，美元小幅走高，但中期向下趋势未变。国内方面，一线城市地产政策进一步放松，稳增长政策仍在持续加码。供给方面，昨日国务院发布《节能降碳行动方案》，对铜强调要严控冶炼新增产能。叠加目前矿端紧张而造成的冶炼利润不佳，国内冶炼企业减产预期仍较强。且矿端供给以及产能严控预计持续时间较较长，铜供给紧张预期仍将持续。下游需求方面，电力、家电、地产等传统需求均存潜在利多，乐观预期强化。库存方面，海内外继续分化，外盘库存短缺问题仍有发酵空间。综合而言，从中期来看宏观面对铜仍偏多，且近期供给约束进一步加码，需求预期乐观，供需缺口仍将走阔，仍宜维持多头思路。

　　沪铝

　　产能置换严格落实，供给约束加码

　　昨日铝价全天表现强势，夜盘进一步走高。海外宏观方面，美元小幅走高，但中期向下趋势未变。国内方面，一线城市地产政策进一步放松，稳增长政策仍在持续加码。供给方面，昨日国务院发布《节能降碳行动方案》，对氧化铝强调要严控新增产能，电解铝严格落实产能置换。叠加目前铝土矿供给紧张担忧仍未完全消退，原料端及成本对铝的支撑将继续强化。此外云南地区复产顺利，但总量仍较为有限，目前部分产能已完成复产，后续增量有限。且产能天花板仍存，中长期供给增量有限。需求方面，下游开工受铝高价的影响，略显谨慎。但终端家电、地产等均有积极政策。库存方面国内社会库存下行节奏偏慢，但向下趋势未变，LME库存维持高位，但未有进一步抬升。综合来看，市场做多情绪仍较强，叠加政策利多加码，铝价向上趋势明确。

　　碳酸锂

　　短期锂价呈现窄幅震荡，冶炼产能过剩担忧将缓解

　　供应过剩担忧有望缓解，市场价贴近外购生产完全成本；终端市场短期波动，锂电产业链长期复苏向上。现货价格跟随盘面下跌，锂盐采购需求有下降，市场计价厂家排产下滑影响。昨日期货窄幅震荡，合约小幅减仓而成交仍回落；上游产量开始调整，供需过剩格局有转机，盘面下方支撑明确。

　　工业硅

　　硅价低位震荡，建议卖出看跌期权

　　丰水期工业硅供应存在增长预期，但硅价目前处于阶段底部，叠加需求端多晶硅、有机硅政策提振下的边际转好预期，预计硅价低位震荡，建议卖出看跌期权。

　　钢矿

　　供给面临政策约束，黑色金属震荡偏强运行

　　螺纹

　　昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，要求2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放量分别降低2.5%左右和3.9%左右，规上企业单位增加值能耗降低3.5%左右。国内钢铁产业链（含煤焦钢合金），年耗电量占社会年发电量的4.96%，如果严格落实该文件，今年粗钢产量调控与能耗双控政策可能会成为钢材供给的强约束。且国内钢厂复产也已接近尾声，在复产周期内，板材及非五大材产量较大程度分担了钢厂复产的影响，预计钢联小样本螺纹周产量仍将低位运行。低供给背景下，螺纹去库顺畅，6月末螺纹总库存可能会降至700万吨以下低位，自身基本面较为健康。总体看，宏观政策继续支撑积极预期，中观需求向上弹性暂不明朗，但供给受约束的预期增强，中期螺纹震荡向上的驱动再次被强化。

　　热卷

　　昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，要求2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放量分别降低2.5%左右和3.9%左右，规上企业单位增加值能耗降低3.5%左右。国内钢铁产业链（含煤焦钢合金），年耗电量占社会年发电量的4.96%，如果严格落实该文件，今年粗钢产量调控与能耗双控政策可能会成为钢材供给的强约束。板材供给处于高位，但钢厂复产基本接近尾声，未来还可能面临节能降碳政策落实的约束。二季度热卷等板材大概率维持供需双旺、库存去化缓慢、现货微利的供需格局。总体来说，宏观稳增长政策支撑积极预期，中观需求暂无明确向上动能，但供给受约束的预期增强，热卷期货价格将跟随板块震荡偏强运行。

　　铁矿

　　宏观方面，近期地产政策持续优化，稳增长、扩内需、推动物价修复的主线一直没变，将继续托底市场积极预期。中观方面，今年以来进口矿基本面不佳，即进口矿供给增量持续高于需求环比增量，导致港口进口矿库存持续增加，且难以看到去库的可能。昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，重申2024年节能降碳目标，今年国内钢铁行业可能面临粗钢平控和能耗双控两大供给约束。如果该文件被严格执行，可能会抑制钢厂生产（对电炉影响可能大于高炉），并改善钢厂盈利。考虑到全球铁矿竞争格局，以及过去几年钢厂限产经验，平控与能耗双控对铁矿价格的影响可能更偏利多。综合看，宏观稳增长继续托底乐观预期，铁矿基本面较弱，但平控与能耗双控预期或有助于提振板块整体估值，铁矿价格跟随板块运行。

　　煤焦

　　焦炭现货推进首轮提涨，煤焦期价走势乐观

　　焦炭

　　钢焦企业生产环节均表现积极，焦炭现实供需双双边际回升，而宏观政策利好因素增添需求增量预期，市场情绪持续乐观，焦企顺势启动首轮提涨，期价走势大概率同步上行。

　　焦煤

　　钢焦企业生产积极，现实刚需兑现尚佳，而政策利好预期使得宏观氛围偏暖，黑色链品种价格中枢抬升，再考虑当前煤矿虽处于复产阶段，但原煤产出并未明显放量，政策扰动不时存在，基本面利多因素对价格驱动仍然向上，关注煤矿生产政策的引导及终端需求实际兑现情况。

　　纯碱

　　产业政策利好刺激，纯碱玻璃前多持有

　　纯碱

　　昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，重申2024年节能降碳目标。纯碱作为高耗能行业（单吨纯碱生产耗电量175kwh·h，约占生产成本的5%，全年耗电量占2023年社会发电量的0.06%），供给可能面临政策约束。且5月装置检修频繁，纯碱日度开工率已降至 83%以下，周产量逐步下降，单周过剩盈余在逐步收窄。未来夏季装置集中检修阶段，纯碱或仍将面临阶段性供需错配的情况。需求亦稳中有增。目前主要压力源自纯碱现货价格连续上涨后，下游的抵触情绪、以及进口风险。策略上，纯碱09合约前多继续持有。

　　昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，重申2024年节能降碳目标。浮法玻璃作为高能耗行业（单吨玻璃产量耗电量85kwh·h，约占生产成本的2.7%，全年耗电量占2023年社会发电量的0.05%），供给可能面临政策约束。且今年以来浮法玻璃行业毛利持续收缩，浮法玻璃冷修数量和冷修计划已明显增多。浮法玻璃需求韧性已好于市场预期，即家装、汽车、出口对冲了工程单的拖累。如若地产政策优化持续推进，地产收储力度扩大，有助于提振家装（与二手房销售相关）与工程需求（与保交楼、竣工相关）。策略上，建议浮法玻璃09合约前多继续持有。

　　原油

　　由于基本面库存累积，预计油价上方阻力明显，在下周OPEC+做出下半年产量决议之前油价将震荡为主。

　　甲醇

　　库存仍处于低位，期货可能进一步上涨

　　昨夜甲醇期货上涨接近2%，本周期货净多持仓量增加2.8万手，看多情绪不减。产量和到港量未明显增长，各环节库存偏低，供应偏紧情况延续，期货存在进一步冲高的可能。

　　聚烯烃

　　生产企业库存大幅下降，PP2409预计破8000

　　在周二回调后，周三期货价格再度上涨，从技术面看，涨势预计延续，同时PP2409突破前高8058的可能性较高。虽然化工品的需求有转弱预期，但成本、供应和库存端都存在利好，导致期货价格持续上涨。本周日OPEC+原油减产会议召开，下半年延续减产的可能性较高，可能推动聚烯烃价格进一步上涨。

　　棕榈油

　　马棕出口改善，内盘短期走强

　　昨日棕榈油价格继续震荡走高，马棕价格的强势对国内形成提振。供给方面，旺产季预期下产量易上难下。但需求数据有所改善，主要进口国需求预期的改善对价格形成支撑。此外印尼B50仍在持续推行，近期原油价格支撑走强也对棕油形成支撑。综合来看，短期内油脂板块情绪较为乐观，棕油或阶段性偏强，但向上空间仍有待观察。

　　橡胶

　　需求预期乐观、成本支撑抬升，胶价仍有上行驱动

　　政策轮番推出、终端车市需求预期乐观，消费刺激相关措施驱动乘用车零售增长，而上游原料放量速率偏缓，增产季产出明显不足，收胶价格高企抬升成本支撑，供需结构持续改善，基本面利多因素占优，沪胶价格仍有上行空间。

　　市场有风险，投资需谨慎！