21世纪经济报道记者叶麦穗 广州报道 近期，黄金虽然出现回调，但是仍在高位震荡。逐利资金涌入黄金类ETF，境内黄金类ETF都出现不同程度的“扩容”，有些甚至翻了几番。

　　由于黄金今年的强势表现，目前几乎没有看空黄金的声音，不少机构多次上调黄金的价格展望，目前部分观点认为，到2025年，黄金的现货价格或突破3000美元/盎司。

　　黄金ETF规模增长

　　黄金价格今年出人意料地迭创新高，引得资金疯狂追逐。反映到黄金主题ETF上，5月份，黄金主题ETF二级市场价格均有不同程度上涨。 若从今年以来的情况看，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF年内回报率高达28%，博时黄金ETF、国泰黄金ETF、华夏黄金ETF、前海开源黄金ETF年内涨幅都在14%以上。

　　在规模变动上，5月，华安黄金ETF单月规模大增18.53亿元，至208.77亿元，且增长趋势仍在持续，目前已经增至209.5亿元。该基金是目前A股市场规模最大的黄金ETF。从年内的情形看，该产品年初至今规模增长了70亿元，增幅超过三成。

　　5月份，易方达黄金ETF的规模也增长了4.29亿元，目前规模已达到93亿元，该产品年内规模增长了66%。今年以来，规模增长同样超过40亿元的黄金ETF还有博时黄金ETF，其最新资产净值已有116亿元。

　　黄金股ETF方面，永赢黄金股ETF今年5月规模增长了3.4亿元，目前至10.5亿元。

　　联储证券分析师沈夏宜认为，国内黄金ETF中，现货类黄金ETF占据绝对主体，其内部相关ETF业绩基准相同，因此收益率相差不大。但头部ETF基金规模显著领先于其余ETF产品，享有更强资产流动性，2021年至今，年收益率均处在行业领先水平。股票类黄金ETF成立时间较短，目前基金规模有限，国内仅有两支黄金产业指数型基金，联接基准均为中证沪深港黄金产业股票指数。回溯该指数与金价走势，两者涨跌高度相关。

　　除了黄金ETF之外，实物黄金也成为各大机构的“必争之地”。近期，各大银行纷纷推出各具特色的黄金饰品，吸引了不少投资者关注。龙年金章、金币、转运珠、金钗、如意锁、金手镯等产品设计精美，独具匠心。

　　不过随着金价上涨，黄金企业出现畏高心态。4月末，中国黄金协会便表示，金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。

　　世界黄金协会发布的最新报告亦表示，在季节性因素和金价高企的双重影响下，金饰消费可能会持续疲软。

　　周生生集团主席兼总经理周永成在日前举办的股东大会上表示，由于今年金价升势太急，制约消费意欲，今年销售表现比预期差，目前难以估算金价走势，会谨慎管理好黄金买卖，以减低风险。

　　机构上调黄金价格展望

　　虽然黄金从5月下旬进入宽幅震荡调整期，但是对于黄金未来的表现，市场看多的观点仍为主流，不少机构甚至多次上调对金价的展望。“大宗商品旗手”高盛再度唱多商品，其提出的“5D牛市趋势”称会带来结构性机会，金、铜今年将继续大涨。高盛在5月末的报告中指出， 由于新兴市场央行和亚洲家庭的强劲需求，预计黄金价格将在年底上涨14%，达到2700美元/盎司，目前金价2345美元/盎司。在全球央行额外购买的支持下，黄金价格可能再上涨16%至3130美元/盎司，而对美国财政可持续性的担忧可能会使金价再上涨14%至3080美元/盎司。

　　花旗也一直是黄金的拥趸，近期花旗集团的分析师表示，近期黄金的价格和需求都有显著上升。他们预测，在未来6至18个月内，黄金价格可能会达到每盎司3000美元。

　　瑞银将2024年底黄金预测上调至每盎司2600美元/盎司（之前为每盎司2500美元/盎司），并预计2025年6月底每盎司价格为2700美元/盎司。

　　一向谨慎的摩根士丹利也认为，黄金风险继续偏向上行；今年金价涨至2760美元/盎司的可能性更高。

　　不过需要特别注意的是，金价虽然芝麻开花节节高，但却有黄金公司股东准备获利了结。银泰黄金近日发布关于大股东暨董事减持股份的预披露公告。公告显示，公司于2024年5月31日收到公司大股东暨董事王水出具的《关于股份减持计划的告知函》。因个人资金需求，王水拟在公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司股份不超过6000万股（占公司总股本的2.16%）。任意连续90个自然日内，王水拟通过集中竞价交易方式减持的股份数量不超过公司总股本的1%，通过大宗交易方式减持的股份数量不超过公司总股本的2%。若计划减持期间公司有送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，计划减持股份数、股权比例将相应进行调整。今年以来，银泰黄金涨幅27%。

　　本周二，四川黄金也公告称，合计持股5%以上股东珠海横琴新区雷石天富投资合伙企业（有限合伙）、深圳市龙岗区雷石诚泰创业投资基金合伙企业（有限合伙）、珠海横琴新区雷石恒基科技产业投资合伙企业（有限合伙）通过集中竞价、大宗交易方式累计减持公司股份超过600万股，占公司总股本的1.52798%，此次权益变动后，上述股东合计持有的公司股份总数减少至2100万股，持股比例下降至5.00002%。

　　“黄金的价格非常难以预测，从目前来看，金价已经脱离了基本面，更多是资金的博弈，因此也造成近期价格波动较大。从目前这个时点观察，黄金的价格确实已经不低了，但是今年下半年开始，美联储可能会启动降息，压在黄金头上的‘大山’被移除，这让市场对黄金未来的表现充满想象力。”资深黄金投资人林荣表示。