【基本面】隔夜伦铜收10193美元/吨，涨幅1.23%。隔夜沪铜主力2407合约收82010元/吨，涨幅0.34%。

　　宏观方面，数据显示美国5月制造业活动连续第二个月放缓，新商品订单创下近两年来最大降幅，建筑项目支出也意外下滑，隔夜美元指数走弱。国内方面，5月份制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。

　　供给方面，国内TC加工费维持低位，精铜生产虽面临检修，但再生冶炼产能充足。4月铜精矿进口量达235万吨，高于去年同期，削弱了检修对产量的影响。消息称卡莫阿铜矿三期选厂提前6个月投入运营，预计达产后，该矿的年矿产铜产量将提升至60万吨以上，这在某种程度上缓解了市场对铜矿供应紧张的担忧。

　　库存方面，上周LME铜库存累计增加3800.00吨，较前一周增加幅度为3.37%，6月3日，LME铜库存录得11.60万吨，较上一日减少475吨，减少幅度为0.41%；上周沪铜库存继续攀升，累计增加20731吨至321695吨，环比前一周增加幅度达6.89%。

　　现货方面，铜价下跌下游逢低刚需采购，由于实际铜价仍偏高，下游买家持续跟进的意愿有限，实际成交一般。

　　【观点与操作策略】宏观情绪转弱，美联储降息时间仍然存在不确定性。国内高铜价抑制消费，需求表现疲软，库存高位对铜价形成压制。逢高轻空参与。(倍特期货谭江)