RU2409成交/持仓排名（20240531）：

市场动向

截止5月29日我国天然橡胶市场现货胶价格在14500元/吨左右，较5月1日价格13560元/吨，上涨6.93%。截至5月28日，月度收购均价在76.92泰铢/公斤，环比上涨5.62%，同比上涨77.64%，日度胶水收购价格最高再次超过80泰铢/公斤，成本端的支撑较强。截至5月24日当周，青岛地区样本总库存44.39万吨，较上月底减少3.92万吨，降幅8.11%，近来国内天胶库存连续回落。5月份，山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为58.84%，较上月开工走低4.67个百分点，较去年同期走低1.7个百分点；半钢轮胎生产企业月均开工负荷预估为78.78%，较上月走低0.39个百分点，与去年同期相比增长8.19个百分点。近日持续降雨影响国内外主要产区割胶，但有利于后期胶水上量，预计6月份新胶上市可能提速。

行情研判

成本压力增加对高价原料的采购主动性受挫，6月份产出上量的预期升温。橡胶主力09合约上周冲高回落600余点，畏高情绪升温,周五夜盘继续调整，多头想原路返回。上海大陆期货投资咨询部认为，目前高价原料导致下游工厂生产利润受损，随着原材料价格重心的上移，成本压力增加，对高价原料的采购主动性受挫，对天然橡胶市场行情缺乏有效支撑。随着国内外产区开割推进，供应仍将持续释放，6月份产出上量的预期升温，原料端价格压力显现。我们5月29日“高空玩心跳”强调的15800预期目标已经实现，下方短期支撑在15000附近，关键支撑14700，目前调整中，待重新验证支撑效果后继续保持多头思路。

*CU2407成交/持仓排名（20240531）：

市场动向

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，低于50荣枯线以及市场此前预期的50.4，制造业景气水平有所回落。美国第一季度实际GDP年化季率修正值下调至1.3%，为2023年第一季度以来新低，消费者支出和通胀均有所下滑。美国4月成屋签约销售指数月率录得-7.7%，为2021年2月以来新低。紫金卡莫阿-卡库拉 III 期选厂5月26日成功投产，在预算内比原计划提前6个月，铜产量将提升至60万吨/年以上，成为全球第四大铜矿，4月份以来已生产超过6.3万吨铜，2024年44万–49万吨铜的生产指导目标保持不变。产业在线数据显示，6月份国内家用空调排产同比增长16.8%，显示出铜消费的整体韧性。特别是在新能源领域的强劲增长驱动下，铜的消费前景依然看好。

行情研判

高企的铜价对下游消费构成了一定的抑制，关注铜价调整过程中下游消费及库存的动态变化。铜主力07合约在短期利空因素影响下多头获利了结，延续调整态势，目前已经跌破短期关键支撑83200一带。本轮铜价大涨因受益于原材料供应日益短缺和需求不断上升，但近期铜价上涨打击了实物消费，下游加工企业普遍产生了畏高情绪，希望铜价能进一步下降后再进行采购。部分企业为了应对高铜价的压力，制定了停产或检修计划，市场需要一个自身修复过程，短期继续观察调整幅度，若深度调整可参考78000-80000区间支撑，待企稳后继续保持多头思路。

*I2409成交/持仓排名(20240531)：

市场动向

国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，方案要求，加强钢铁产能产量调控严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃,2024年继续实施粗钢产量调控。目前工信部尚未出细则，若超预期控量且严格执行则是成本负反馈。237家钢厂铁水产量235.83万，较上周-0.97万吨，市场认为铁水见顶预期增强。目前全国钢厂盈利率52.81%，环比上周下降1.3%，按照目前的钢坯外卖量和出口接单环比恢复状况来看，市场供应不会快速增长，平控政策要等工信部出具体细则才能估算影响量。

行情研判

建材需求淡季来临，铁水产量增量空间或有限。铁矿主力09合约预期有所转弱，价格进一步下滑至下方关键支撑840处。二三季度为铁矿石发运旺季，在能耗双控政策指引下，铁水产量或受到一定程度的抑制，强预期降温后，短期铁矿或有进一步往下驱动，密切关注840附近表现，跌破之前仍维持多头思路。