节能降碳政策提振，铁合金走势分化，锰硅高位回落调整，日内跌近3%；硅铁低位补涨，盘中剧烈波动，尾盘时收涨近6%。此外，黑色、能化系纷纷回落。

　　申银万国：节能降碳政策提振铁合金市场情绪

　　澳矿发运受阻事件暂未解决，港口矿价涨势延续，当前锰硅北方成本升至7770元/吨左右，行业利润逐渐扩张；兰炭价格小幅上调，硅铁平均成本在6320元/吨左右，行业利润情况较好。

　　需求方面，终端用钢需求渐入淡季，钢厂利润偏低，成材产量进一步增长的空间或较为有限，需求端对双硅价格的支撑力度或将有所弱化。供应方面，利润修复锰硅、硅铁产量持续回升，市场供需缺口有所收窄，双硅整体库存的消化速度仍显缓慢。

　　综合来看，厂家复产节奏加快，在需求增量有限的预期下，市场供需偏紧状态或难持续，仍须谨慎看待双硅价格的上方空间。近期盘面波动加剧、建议控制仓位、谨防资金热度消退造成的回调风险，关注厂家的复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。

　　国投安信期货：纯碱期价预计仍是高位运行为主，但波动会加大

　　湘渝盐化、山东海天减量检修，本周产量继续下滑至68.86万吨。周度库存小幅下滑，社会库存有所累加。下游原料库存下降，重建刚需支撑在，安徽福莱特四期二线1600吨窑炉今日点火。随着纯碱价格高企，下游利润压缩，近期部分轻碱下游开工下滑。4月份进口数据低于预期，进口小于出口，目前国外价格高企，进口窗口收窄。检修预期仍在，期价预计仍是高位运行为主，但波动会加大。策略上，目前现货坚挺，行业库存没有累加起来，加上检修预期和四季度投产压力，可以继续持有9-1正套。

　　南华期货：美国汽油库存累库 油价继续下跌

　　美联储重申利率将在更长时间内保持高位，强调在美联储等待更多通胀正在下降的证据之际，需要保持耐心。市场减少对美联储降息的押注。供给端，OPEC+减产稳步推进，OPEC+产量整体变化不大，6月2日OPEC+召开减产会议制定下半年减产计划，若无法证实需求扩张，大概率仍将延续减产计划，此外伊拉克和哈萨克斯坦将面临近100万桶/天的补偿性减产，美国、加拿大、巴西、圭亚那等地尚看不出有效增量，墨西哥减少出口，俄罗斯石化设备频繁遭受无人机袭击，但伊朗计划提高产量，委内瑞拉计划与国际石油公司长期合作，俄罗斯不计划削减石油产量，整体供给端再生变量，但OPEC+减产控油价的主逻辑不变；需求端，因炼厂开工率偏低，汽油季节性需求提振尚未到来，汽油裂解短期出现大幅下跌后企稳，但旺季需要仍可预期，柴油裂解低迷，短期成品利润低位盘整；库存端，全球库存止涨回落。因供应紧张，看涨三季度油价的观点不变，OPEC会议前夕波动会加剧，短期技术上回落，但不具备崩盘的基础，策略上建议逢低做多。

　　【今日关注】

　　20：30 美国4月核心PCE物价指数年率