涨幅居前的三个品种分别是线材、鸡蛋和豆粕；跌幅居前的是不锈钢、纸浆和氧化铝。

　　从板块整体表现看，国债、能化多数上涨，有色部分下跌。

　　资金流入前三名为沪银、沪镍和锰硅；流出前三名分别为沪铜、螺纹钢和豆粕。

　　从板块资金流动情况来看，国债流入，农产品、能化多数流出。

　　从5日波动率水平看，前三位为烧碱、线材和集运欧线；低波动前三品种为二债、梗米和乙二醇。

　　从板块整体波动率情况来看，能化、有色波动较高。

　　1.欧元区3月零售销售额环比+0.8%，预期+0.7%，前值-0.5%。

　　据中法企业家委员会第六次会议，将抓住中国着力推动高质量发展，积极培育发展新质生产力等。

　　涨势依旧明确，继续持有沪深300期指多单

　　从近期A股走势看，其价格重心稳步上移、交投活跃度亦显著提升，技术面多头格局明确。而国内相关积极政策将持续发酵，且海外主要国家经济韧性良好、国内复苏大势未改，均利于强化盈利上修预期，并提振市场信心。此外，当前A股估值依旧处较低水平，潜在扩张空间仍较大。总体看，股指整体上行指引因素明确，看涨思路不变。再考虑具体分类指数，从当前经济和流动性环境看，价值板块配置价值最高，另部分成长板块亦有较大弹性。而沪深300指数风格匹配度最佳，多单继续持有。

　　沪铜

　　积极因素延续，铜价支撑明确

　　宏观支撑仍存，且供给紧张问题不断加剧，需求存改善预期，铜价预计仍将保持强势。

　　沪铝

　　宏观对有色金属支撑延续，叠加铝供给端约束仍持续，下方支撑明确。

　　碳酸锂

　　锂盐下方支撑渐强，市场实际成交有待观察

　　锂盐周度产量已偏稳态，后续持续增产行为概率低；终端市场消费信心回升，需求利多政策刺激部分需求。现货价格趋势向上，节后采购力度有限，但成交价持平。昨日期货震荡上行，合约出现增仓而成交额重新放大；供需紧张格局延续，市场关注热度提升，将进入消费旺季，前多继续持有。

　　工业硅

　　终端需求无显著改善，短期工业硅市场价格震荡维稳

　　工业硅仍面临高供应高库存压力，终端需求无显著改善。目前下游对硅厂生产成本较为关注，但目前西南大部分厂家表示尚未得到降电价的相关通知，预计短期工业硅市场价格震荡维稳。

　　钢矿

　　预期乐观对冲现实压力，黑色金属震荡向上趋势未变

　　螺纹

　　国内钢厂陆续复产，螺纹周产量已逐步低位回升。市场担忧二季度供给弹性大于需求弹性，导致螺纹去库放缓，去库结果不理想。不过原料价格大幅上涨，焦炭现货涨无论，铁矿石美金价格回到117以上，炼钢成本已显著上移，长流程螺纹即期利润转负，叠加粗钢限产政策被多次重提，预计钢材供给弹性约束依然存在。如若存量稳增长政策有效落实并转化为钢材终端需求，螺纹基本面依然具备改善潜力。待螺纹等建筑钢材能够进一步有效去库，上涨空间也将被打开。综上，预期向好的逻辑未变，有助于对冲短期现实边际转弱的压力，维持中期螺纹价格震荡向上的判断。

　　热卷

　　从4月中下旬以来的高频数据和季节性规律看，短期需求有见顶迹象，且市场传闻，二季度出买单出口存在政策风险。需求改善可能需要等待国内存量稳增长政策落实并生效、以及海外制造业补库启动的契机。不过，国内高炉复产阶段，原料价格已大幅上涨，焦炭现货涨价五轮，铁矿石美金价格也回到117以上，长流程钢厂盈利快速收缩，叠加粗钢限产政策再度多次被提及，钢材供给弹性约束依然存在。综上，预期乐观的主线未变，对冲短期现实压力，维持中期热卷价格震荡向上的观点。

　　铁矿

　　430政治局会议后，二季度国内存量稳增长政策落实的主线更加清晰与积极。此外，美联储降息预期触底回升，市场避险情绪减弱，全球制造业周期回暖，下半年美国制造业补库存等积极因素尚存。宏观对风险资产指引偏利多。同时，国内钢铁行业景气度改善，钢材持续去库，高炉逐步复产。截至上周五，钢联样本铁水日产已回到230万吨以上，同比跌幅收窄至10万吨以内。如若存量稳增长政策落实生效并推动钢材消费环比增长，铁水也将具备更大的复产想象空间。但是结合高频数据从现实角度观察，4月中下旬以来，钢材内需尚无明显趋势向上的信号。且板材去库压力开始逐步显现。如若钢材需求暂时无法继续向上，而原料强势背景下钢厂即期利润再次转负，或将拖慢高炉复产进度，进而制约铁矿价格向上弹性。最后，也不宜忽略铁矿价格短期大幅上涨，隐藏的监管风险。策略上：单边，铁矿价格运行方向与钢材一致，中期震荡向上的方向未变，铁矿09合约多单耐心持有；组合，观望。风险提示：二季度存量政策落实偏慢，国内钢材消费改善预期落空。

　　煤焦

　　焦企推动第五轮焦炭提涨，现货市场成交积极

　　焦炭

　　焦炭刚需支撑及补库需求表现尚佳，焦企出货顺畅、厂内暂无库存压力，第五轮提涨随之来袭，现货市场看多情绪占据主导，本轮涨价预计周内落地，基本面乐观因素占优，而续涨情况仰仗终端需求会否超预期，但考虑焦炭期价领先于现货市场，短期或有回调压力。

　　焦煤

　　钢焦企业开工情况尚佳，对原料备货采购意愿积极，坑口竞拍成交情况良好，乐观需求驱动价格上行，而焦煤供给侧难有增量，各环节库存均处于低位，基本面利多因素占优，上方空间依赖于现实需求兑现强度及持续时间，但考虑期价领先于现货市场，短期或有回调压力。

　　纯碱

　　宏观利好提振市场情绪，玻璃纯碱价格向上突破

　　纯碱

　　根据最新市场信息，5月装置检修压力也不算小，总体过剩幅度尚在可控范围内。近期昨日在产装置开工率又降至85%附近。再加上纯碱产业链库存结构存在地区间和上下游间的不平衡。在夏季集中检修阶段，基本面依然存在阶段性供需错配的风险。预计纯碱现货价格易涨难跌。不过纯碱09合约大幅升水现货后，推涨的驱动和安全边际不足。建议新单观望，等待回调后的做多机会。

　　二季度存量稳增长政策落实是主线，5月新增地方政府专项债发行有所提速。且房地产调控政策重心由供给端切回需求端，430政治局会议提出消化存量房库存，市场对于稳地产的期待有所回升。虽然浮法玻璃运行产能处在绝对高位，但玻璃厂库存积累速度并不快，显示下游刚需具备一定韧性，即汽车、家装需求部分对冲了地产项目施工需求。不过玻璃供给偏高、过剩明确的大背景下，我们对于玻璃期现价格上破天然气工艺成本（即1600）后的续涨空间，仍暂持谨慎态度。建议玻璃09合约多单跟随纯碱操作，等待回调试多的机会。

　　原油

　　API库存全线累库，原油将维持弱势震荡

　　原油短期有超跌反弹修复需求，但同时油价上行驱动亦有限，预计将维持弱势震荡格局。

　　甲醇

　　现货报价坚挺，短期走势偏强

　　内蒙装置集中检修，供应紧张，导致整个西北地区的现货报价都走高。如果本月到港量超预期减少，沿海现货价格也将保持坚挺，即便下旬起烯烃装置如期停车，甲醇现货价格很难出现较大跌幅。随着电厂日耗上升，贸易商开始集中补货，过去一周煤价上涨20元/吨。供应收紧是当前甲醇走势偏强的核心原因，中长期供应重回宽松，谨防期价冲高回落。

　　聚烯烃

　　利润明显改善，关注供应增长情况

　　昨日聚烯烃期货小幅上涨，L2409完全抹去五一后首日的跌幅，PP2409补齐五一后首日的跳空缺口，L2409已经连续六周上涨，如无新增利好因素，未来上涨节奏将放缓。当前油制PE理论利润为-500元/吨，煤制PE理论利润为1500元/吨，利润较年初明显改善，随着下旬检修装置陆续重启，供需关系将转为宽松，聚烯烃可能面临回调。

　　棕榈油

　　增产预期及成本下滑，上方空间有限

　　昨日棕榈油价格震荡上行，夜盘横盘运行。近期油脂板块及原油价格偏强带动棕榈油价格上行，但棕榈油基本面仍偏弱，价格向上空间或有限。供需方面，受季节性影响供给增加预期仍将维持，目前主产国处季节性增产期，若无极端天气发生，产量预计将持续增加。国内需求方面，仍无实质性改善，且买船增加，进口成本下降，供应紧张压力缓解。综合来看，棕榈油价格向上驱动不足，且供给将季节性抬升，向上动能有限。

　　橡胶

　　需求预期良好，供给难有增量

　　政策托底汽车消费，乘用车产销有望延续增长态势，橡胶终端需求预期乐观，而国内全面开割时点延后，产区高价原料推动成本支撑上移，天胶供应节奏受阻，基本面利多因素占优。

　　市场有风险，投资需谨慎！