05/27

　　巩固整理，等待基本面转好

　　棉花

　　周度观点

　　1、一周行情回顾：

　　上周ICE棉花连续大幅反弹，国内棉花跟随上涨，但因前期郑棉先于外盘反弹，因此涨幅并不大。美国棉花种植顺利，巴西棉花受到大雨种植速度放缓，国内棉花需求平淡。

　　2、ICE棉花：

　　上周ICE棉花强劲反抽，上涨动能来自于空头平仓，巴西棉花种植受到降雨影响，但需求面没有改善，期货价格大涨时基金却大幅加仓空单，美国棉花种植顺利。

　　3、郑棉：

　　国内棉花先于外盘反弹，在外盘涨停时期货价格一度回升到15500元，但再上涨难度也较大，获利盘兑现以及下游需求无改善，ICE棉花也并未持续上涨，价格一度下跌。

　　4、操作建议：

　　ICE棉花在75美分附近构筑底部的概率很大，一度跌破又回升到80美分，与2022年11月份至2024年1月份走势类似，基金尽管持有净空单，但绝对价格低、空头平仓会让价格自然回升，短期震荡的概率较大；国内棉花需求进入淡季，大涨需要外棉配合，再次下跌是建立多单好机会。

　　周度展望：

　　后市趋于震荡整理。