锰硅方面，上周化工焦价格下降80元/吨，锰矿价格保持高位向上，锰硅成本稳定，利润继续上升。北方产区利润较好，厂家重回复产节奏，下游钢厂铁水日产持续回升，合金需求保持修复状态。现货市场上周冲高回落，现6517北方报现金出厂8000-8200元/吨，南方报价8000-8250元/吨。上周钢招价格较前期呈上涨趋势，价格在8200元/吨以上运行。库存方面，全国63家锰硅企业库存15.95万吨(-35500吨)，库存有所去化。综合来看，south32澄清设施修复预期仍为明年一季度，国内港口锰矿库存不断下降，下游锰硅增产预期较多，盘面多头强势，短期继续偏强运行。4月硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为46.32%，环比3月降5%。全国4月产量38.4458万吨，环比降9.74%，降41507吨。上游兰炭小料市场主流价上涨50元/吨，硅铁生产成本稳增，同时主产区利润继续增加；最低成本区内蒙古6111元/吨，内蒙利789元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至785元/吨。供需方面，硅铁供应受利润刺激增多，厂家复产加速，预计后续继续增产为主。上游库存去化顺畅，截至上周全国60家硅铁企业库存5.06万吨 （-10.04%），五大产区去库良好。硅铁在高利润背景下有继续复产预期，警惕后期累库风险。综合来看，近期库存下降速度逐渐放缓，盘面缺乏上行驱动，中长期承压运行。