纯碱——库存继续小幅去库，期价高位震荡

　　1、截止到2024年5月27日，国内纯碱厂家总库存82.26万吨，较上周四降3.01万吨，跌幅3.53%。其中，轻质库存36.53万吨，重质库存45.73万吨。

　　2、国内纯碱市场稳中偏强，个别企业价格上涨。碱厂装置大稳小动，个别装置小幅减量，供应端小幅下降。下游需求表现平稳，临近月底多适量补库，个别企业新价格未出。

　　基本面逻辑：短期轻碱下游有所抵触，关注金山等大厂的检修动态

　　本周基本面数据发布，产量和开工双双下滑，整体依旧处于低供应阶段；需求方面玻璃和光伏日熔量依旧维持高位，高需求延续；库存方面周一继续延续小幅去库，重碱去库顺畅，轻碱下游有所抵触，短期强势的基本面依旧延续，行情震荡偏强运行为主。

　　甲醇——关注港口累库速度，甲醇价格震荡运行

　　1、本周期(20240518-20240524)国际甲醇(除中国)产量为894754吨，环比上周增加100吨，装置产能利用率为66.33%，环比上周增加0.01%。国际市场装置环比来看，伊朗ZPC两套装置维持全停；文莱BMC再度停车；马油大装置重启。

　　2、午后期货区间震荡，下午江苏太仓甲醇市场基差略强。午后太仓现货实单参考2760元/吨附近出库现汇，报盘基差参考+150元/吨；5下基差商谈+115~+125元/吨；6下基差商谈+50~+55元/吨；7下基差商谈+35~+40元/吨。

　　基本面逻辑：关注海外进口的冲击，港口累库周期或将开启。

　　基本面现状：今日现货太仓价格震荡运行，基本面变化不大，港口目前卸港通畅，伊朗装置除ZPC停车之外全部稳定开车，并维持高负荷运行状态，加之港口MTO装置目前开工不高，山东恒通也已经兑现停车。目前基本面处于低供应，低需求，低库存的阶段，关注供应端后续春检过后的恢复和进口的回归。

　　豆粕——豆粕维持整理

　　1、期现货情况：今日豆粕2409合约收3588元/吨，跌36元/吨，跌幅0.99%，持仓225.14万手，日减仓4.26万手。现货方面，今日油厂豆粕报价整体偏弱，其中沿海区域油厂主流报价在3420-3480元/吨，广东3480跌10元/吨，江苏3420跌20元/吨，山东3460跌10元/吨，天津3480跌10元/吨。

　　(1)美湾大豆(10月船期)C&F价格533美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格533美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；巴西大豆(6月船期)C&F价格517美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨。

　　(2)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口(6月船期)158美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　巴西产区有洪水担忧，进口大豆成本稍有升高。美豆生长关键期，拉尼娜预期影响大豆产量，但美豆出口却较疲软。国内来看，近期进口大豆到港不断增加，刺激油厂开机提升，油厂豆粕库存保持累库节奏，终端需求疲软，饲料企业维持随用随采、刚需补库为主，国内油厂豆粕延续累库态势，下游需求一般，豆粕价格缺乏利好。但拉尼娜或将影响美豆产量，北美大豆种植区天气炒作空间较大，关注产区天气情况。

　　豆油——供需利好不足，豆油维持整理

　　1、期现货情况：今日豆油Y2409收盘价为7944元/吨，跌82元/吨，跌幅1.02%。

　　(1)阿根廷豆油(6月船期)C&F价格998美元/吨，与上个交易日相比下调17美元/吨；阿根廷豆油(8月船期)C&F价格947美元/吨，与上个交易日相比下调23美元/吨。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(6月船期)C&F价格1020美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(8月船期)C&F价格1020元/吨，与上个交易日相比持平。美国持续通胀可能导致利率在高位持续更长时间，从而抑制燃料需求，引发原油下跌，进而降低了作为生物燃料原材料的吸引力。

　　当前南美丰产前景未改，美豆生长关键期存在天气升水，但美豆出口却较疲软。国内预计后期大豆供应供应宽松，大豆压榨量继续增加，豆油供应量增加，但下游需求表现疲软，周内市场成交弱于前期，缺乏利好。替代品来看，棕榈油产量增加，豆粽价差继续回归。短期国内基本面缺乏利好，后市仍维持整理，关注产地消息及国际动态。