【盘面动态】6月FEI至620美元/吨，FEI与brent比价走强。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至83美元/吨和148美元/吨。至5月23日国内PDH开工率至76%，环比+1%。PDH利润继续向上修复，化工需求的改善在持续。现货小幅上涨，广州民用气至5000元/吨附近，基差从往年同期高位回落。仓单降至往年同期低位1248手，内外价差走强。

　　【南华观点】房地产强政策出台，带动PP价格和PG价格走高；仓单低位，内外价差走强进一步推动PG价格走强。当前，油价偏弱震荡走弱；PP回落，进一步上涨动能似乎有限。支撑近期LPG短期价格上涨的驱动在减弱，价格短期或进入震荡期。策略上，观望，PG2407上方阻力4800附近。

　　下周关注两方面：其一，6月1日OPEC+会议对油价的影响。其二，6月沙特CP的公布。对PG多头最有利的情形是：OPEC+进一步额外减产，油价上涨，同时沙特CP低于预期，进一步推动LPG化工利润的好转。对PG多头最不利的情形是：OPEC+不延长减产，油价大幅回落，同时沙特CP大幅高于预期，PDH利润下滑，化工需求转弱。关注不同情形组合下LPG价格变动。