美联储突然放“鹰”，大宗商品遭遇大抛售，沪银期货大跌5%，沪铜、氧化铝大跌超4%，沪镍跌超3%，沪锡、沪铝、燃油等跌超2%。期货交流群已开通，群内有大神聊股票商品，加入就送年终好礼>>

　　利空突袭！美联储放“鹰”白银暴跌5%

　　在美联储鹰派会议纪要打压下，有色及贵金属崩跌，沪银期货暴跌5%，沪金跌幅超2%。

　　周三公布的美联储5月会议纪要显示，多位政策制定者质疑政策是否足够严格，足以将通胀降至目标水平。受此影响，美债下跌，短期美债领跌。数据显示，两年期美债收益率上升约5个基点，至4.88%;十年期美债收益率上升1个基点，至4.43%。

　　会议纪要显示，尽管与会者评估政策“定位良好”，但多位政策制定者都提到，如果有必要，他们愿意进一步收紧货币政策。不过，会议纪要中提及的讨论发生在美国4月CPI数据公布之前。而这项通胀数据显示，价格压力6个月来首次出现降温，这有助于解释市场反应相对温和的原因。

　　今日贵金属盘中大跌，东吴期货认为主要是因为美联储5月会议纪要影响，多方官员愿在必要时进一步收紧政策。长期中性利率可能高于此前预期。官员讨论了需在更长时间内维持利率不变的必要性，或在劳动力市场走弱的情况下降息的问题。一些官员注意到金融环境过于宽松的风险。美元指数上涨，贵金属盘面下挫，持续关注美国经济和通胀表现。

　　对于后市，机构依旧看好贵金属走势。金瑞期货分析称，贵金属交易需要抓住美国经济数据转弱、美联储货币政策将在今年转向边际宽松的主要矛盾，对于金银价格应当维持多头思路。当前金银比价的处于相对高位，5月20日内外盘白银价格上涨，已开始兑现前期我们所认为的金银比价修复逻辑。外盘金银比价当前为 76，仍存在进一步向下修复动能，国际银价仍具备上涨空间。

　　新湖期货分析指出，金价大涨离不开近期高涨的风险偏好和不断强化的流动性宽松预期。短期市场将继续交易货币宽松预期，金价或维持强势。不过，美国通胀数据刚刚出现回落，通胀是否形成回落趋势仍待观察。美联储也需要更多经济数据来决定降息时机。此外，非美经济体的经济表现普遍偏弱，非美央行集体放鸽，可能先于美联储开启降息，进而支撑美元走强，对金价或有短暂压制。9月降息的预期相对合理，接下来需要重点关注更多经济数据及其释放的经济、通胀和就业形式预期。中长期看，美联储即将开启降息周期是比较确定的事件，金价上涨趋势尚未结束。

　　Mysteel：氧化铝期货价格大跌 逻辑是什么？

　　从盘面中我们看到，本轮价格下跌主要是多头离场，那么我们要了解多头在交易什么，为什么离场。据Mysteel调研，多头交易观点主要在于：短期氧化铝复产进度缓慢，进口窗口关闭，供应端无明显增量。而6月底之前下游需求呈增长趋势，并且部分氧化铝厂长单执行不及预期，导致下游铝厂原料库存不断下降，后期下游存在采购补库预期。因此，在基差不收缩情况下，只要积压在交割库的仓单无法流入现货市场，且下游整体行业维持盈利不出现减产，氧化铝价格将易涨难跌，提振多头看涨信心。

　　至于为何今日氧化铝盘面价格出现大幅回调？综上所述，持续看涨的一个前提条件是下游铝厂要有利润。从3月开始，虽然铝价从19000元/吨涨至21000元/吨，但氧化铝价格从3200元/吨涨至3800元/吨，折合单吨电解铝成本增加1150元/吨，实际铝厂盈利不及预期。随着今日铝价的大幅下跌，为维持下游盈利空间，多头资金开始回撤，氧化铝期货价格也随之回落。

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