【盘面动态】纯碱09合约昨日收于2425，涨幅2.8%

　　截止到2024年5月20日，纯碱库存86.62万吨，环比上周四-1.91万吨；其中，轻碱库存36.95万吨，环比上周四-0.20万吨重碱库存49.67万吨，环比上周四-1.71万吨本周纯碱产量70.96万吨，环比减少1.06万吨，跌幅1.47%。轻质碱产量31.12万吨，环比增加0.01万吨。重质碱产量39.84万吨，环比減少1.07万吨。

　　【南华观点】

　　供给端下滑，季节性检修持续，山东海化新厂设备检修，5月21号开始，预计6月4日恢复，日产下滑至10万吨以下，后续仍有部分企业将开启检修，且重质率下滑，二季度供应端扰动强于一季度，纯碱短期供需紧平衡，当前现货跟随盘面有所提涨，沙河送到2200，盘面交割利润打开。检修季且随着部分玻璃大厂原料库存消化，预计5月底至6月中下游仍有补库预期。基本面角度纯碱整体矛盾不大，但当前上游供应端扰动，光伏投产不断支撑刚需，叠加宏观情绪带动，盘面偏强且波动率增加。