【盘面信息】09合约减仓上行，920有小幅压力，冲高回落。09基差继续收窄。

　　【信息整理】环保加码，华东废钢基地到货下降70%；根据SMM，铁水核心增量已经结束，未来高炉检修和复产数据推算，铁水产量将出现增减反复。

　　【南华观点】宏观利好下，铁矿石价格反弹回升。基本面上，铁矿石供需皆强。发运端，整体发运在中性以上，力拓由于脱轨导致发运干扰，预计影响不大，短期内能恢复。需求端，钢厂继续复产，铁水产量继续上涨。下游钢材逐渐进入淡季，市场预期淡季不淡。铁矿石价格更多靠预期支撑。铁矿石本身不紧缺。铁矿石5-9、9-1价差持续在低位。持续走反套逻辑。宏观利好推动下估值重新回到中性偏高位置。预计铁矿石价格在利好下继续回升，估值偏高基差收窄，单边上不建议追多，多单考虑920-940止盈，波动加大下注意及时兑现利润。