氧化铝主力合约早盘震荡小幅回落，日内涨幅仍逾3%。中信期货指出，氧化铝价大涨主要原因：宏观情绪乐观叠加本次海外供给扰动事件，氧化铝持仓持续堆积；在利润可观的情况下，企业满产意愿较强，但晋豫矿石复产不断推迟，国产矿和氧化铝复产进度缓慢；电解铝运行产能不断回升且有进一步的复产预期，南方对于氧化铝的需求仍在增加；氧化铝库存处于历史偏低水平，现货价格上浮，交割品升水成交普遍。

　　整体来看，短线氧化铝供需趋松预期有所延后，同时有色板块资金情绪波动较大，盘面走势偏强且不排除进一步上探。中长线若铝价长期维持高位，铝厂在利润丰厚的情况下，不排斥给予氧化铝厂一定利润，因此若供需没有大的矛盾，从估值角度考虑，尽管预计氧化铝价格承压，但回调或不会太深，幅度取决于铝价。

　　总结而言，氧化铝短期可能维持偏强势，多头继续持有；但中长期的角度而言，一旦供应端炒作缓解或者市场关注点重新切回到实际供需端，那么氧化铝价还是有回调的压力，但向下空间相对有限。