铝周评:宏观与需求共振铝价震荡上行
发布时间:2024-5-16 17:50阅读:37
1、本周市场回顾:铝价重心上移,市场交投氛围一般
本期国内现货铝价震荡走高,市场交投一般。截至5月16日,卓创资讯现货铝价20650-20690元/吨,日均价20670元/吨,较上期上涨150元/吨,涨幅0.73%;较去年同期上涨2430元/吨,涨幅13.32%。期内均价20516元/吨,较上周上涨31元/吨,涨幅0.15%。
2、驱动因素分析:宏观与需求共振,铝价震荡上行
影响本期现货铝价走势的主要原因有:第一、宏观面,海外美国4月CPI环比增速低于预期,市场对降息预期升温;美元指数和美债收益率双双回落。国内继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加之以旧换新等消费政策逐步落地内外消息推动市场情绪向好。第二、供应面,主要铝厂运行平稳,云南规模复产尚未推进,供应压力暂未显现;进口盈利窗口继续关闭,进口货源流入减少。第三、铝价延续高位运行,规模厂订单尚可,中小厂订单较差,下游畏高价情绪渐浓,整体维持刚需采购,但铝锭社会库存延续去库。综合来看,需求稳步发展给予铝价底部支撑,而宏观消息利多驱动铝价继续上行。
3、伦铝市场描述:宏观指引推动伦铝价格续涨
本期伦铝价格窄幅上涨。截至5月16日,伦铝收于2358美元/吨,较5月8日上涨5美元/吨,涨幅为0.21%;较去年同期上涨93美元/吨,涨幅为4.11%。影响本期伦铝走势的主要原因:第一、海外方面,美国4月核心CPI年率低于预期这是6个月来首次降温,叠加本周美联储鲍威尔偏鸽言论,美联储维持现定利率增大,美元本周走弱。第二、期内伦铝库存增加明显,市场在评估铝锭供应预期后趋于理性,伦铝延续宏观驱动逻辑。
4、铝库存:国内外期货库存增加,国内现货库存减少
国内外期货库存增加,国内现货库存减少。截至5月16日,国内上期所铝库存为146669吨,较5月9日增加21445吨,增幅为17.13%,较去年同期增加39568吨,增幅为36.94%;伦铝库存为1093275吨,较5月9日增加613425吨,增幅为127.84%,较去年同期增加341400吨,增幅为60.7%;国内现货铝库存为71.6万吨,较5月9日减少3.8万吨,减幅为5.04%,较去年5月18日增加8.6万吨,增幅为22.39%。
5、电解铝冶炼企业开工情况:运行产能稳定,关注云南后续复产进程
本期电解铝厂运行产能维稳。期内主要铝厂产能运行良好,市场传言云南或继续推进20万吨产能复产,但目前对供应影响有限。铝水比高位背景下,铝锭供应延续低位,社会库存继续降低。后市来看,云南逐渐进入丰水期,继续关注进一步复产动态,内蒙古新产能预计下半年运行,短期内产能延续平稳,供应端运行良好。
6、铝加工市场:生产成本增加推动铝材价格上涨
本期铝材价格小幅上涨。以山东3003铝板为例,截至5月16日,山东地区3003铝板主流价格为23370元/吨,较上期上涨150元/吨,涨幅0.65%;较去年同期上涨2430元/吨,涨幅11.60%。期内均价为23216元/吨,较上周上涨31元/吨,涨幅0.13%。本周铝材供需方面未有明显变化,原材料铝价的上涨是影响铝材价格窄幅上涨的主要原因。
7、下周市场展望:主要驱动因素良性,铝价延续高位震荡
预计下周铝价或高位回调,重心窄幅上移。第一、宏观方面,市场对美联储降息预期有所降温,但宏观支撑仍然较强。第二、供应方面,主要铝厂维持93%左右高位开工率,铝锭供应稳定;预计进口窗口继续关闭,进口货源流入减少。供应端主要关注丰水期云南复产动态。第三、需求方面,铝板带箔领域需求稳中向好,铝棒、型材类需求偏弱,整体需求稳步发展,铝锭库存或延续当前去库节奏。综合来看,短期供需面或难有明显变化,宏观驱动转为温和,铝价预计自高位窄幅回落。下周铝价或在20400-20800元/吨之间运行,均价或在20600元/吨左右。
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