【导语】4月中旬拉丝材利润攀升至年内高点，但随着焦炭价格止跌转涨，而拉丝材价格上行乏力，利润空间明显压缩。预计5月中下旬供需格局逐步向平衡方向发展，炼钢成本窄幅震荡，市场价格及炼钢成本或均呈震荡运行状态，料5月中下旬拉丝材吨钢利润区间波动。

　　回顾：成本攀升价格震荡,拉丝材利润高位回落

　　2024年4月初至今，拉丝材利润冲高回落，截至2024年5月11日，拉丝材吨钢毛利为112元/吨，较4月中旬高点下降187元/吨，降幅62.54%，较去年同期下降104元/吨，降幅48.15%主要原因是，4月上中旬期螺盘面低位回弹后震荡上行提振市场情绪，且宏观利多举措频繁出台、落地改善市场心态，拉丝材价格震荡上涨，但原料价格涨跌不一的情况下成本增幅有限，成本涨幅不及价格涨幅，4月上中旬利润空间呈现逐步扩大趋势；随着原料焦炭价格止跌转涨，目前已有4轮提涨落地，矿石价格趋强后震荡，钢厂炼钢成本波动攀升，而拉丝材价格呈现先上涨后震荡走势，价格涨幅不及成本涨幅，拉丝材利润空间明显压缩。

　　预测：价格成本震荡运行,5月中下旬利润或区间波动

　　近日以来原料价格走势缺乏明确趋向性，拉丝材价格在市场需求疲弱的情况下上行乏力，在成本端支撑夯实的情况下下探有底，因而原料及拉丝材价格均震荡运行，利润呈现区间波动走势。考虑5月中下旬拉丝材市场需求难以突破不温不火局面，原料价格延续区间震荡走势，成本端支撑尚存，预计拉丝材利润维持区间震荡状态。具体分析如下：

　　预计5月中下旬需求延续不稳不火状态。春节至今市场需求在经历了两个多月的缓慢恢复后进入到了相对平稳运行阶段，武安地区样本钢企日度成交量基本维持在2.1万-2.5万吨左右(下午四点前)；虽然五一节后期螺盘面趋强提振市场成交氛围，且下游企业节后需补库，短期内市场成交有明显增量，但释放后需求再度回归不温不火状态。然而随着5月下旬的临近，部分地区降雨天气或增多，对户外项目施工及运输造成一定干扰，考虑到宏观利多举措不断宽松推进，例如专项债发行逐步、以旧换新政策顺利推进等，基建、汽车、家电等拉丝材的终端消费领域或仍有相对较好支撑，后续对拉丝材产品的需求或有所释放，两相作用下，预计5月中下旬市场需求延续不温不火状态。

　　预计5月中下旬供应压力进一步下降。春节至今工业线材样本钢企库存量呈现震荡消减走势，最近一期(5月9日)全国样本钢企库存量为58.90万吨，较春节后首期(2月21日)库存量下降52.47万吨，降幅47.11%，虽然五一放假期间钢厂库存稍有累积，但随着市场交投活跃度回升，钢厂库存再度回归下降通道。卓创资讯调研情况反馈，5月中下旬个别钢厂存检修、复产计划，整体产线开工率仍窄幅调整为主。社会库存延续下降状态，南方地区仍有部分市场社会库存量偏高，这些市场商家后续仍坚持积极出货降库操作。预计5月中下旬工业线材产量窄幅调整为主，库存量进一步下降，供应压力或逐步缓解。

　　预计5月中下旬原料价格窄幅震荡。5月以来，焦炭及铁矿石价格呈现稳中窄幅调整走势。其中焦炭价格第5轮提涨目前仍未有钢厂回应，截至2024年5月11日，山西市场准一级冶金焦成交价为2135.00元/吨，较4月底价格持平，原因是钢厂利润水平收缩，对提涨抵触情绪较高，暂未回应提涨，市场观望情绪增加；铁矿石价格震荡运行，截至2024年5月11日,日照港市场PB粉矿(61.5%)均价为868.00元/吨，较4月底价格小跌5.00元/吨，跌幅为0.57%，原因是5月上旬钢厂高炉开工率继续回升，卓创资讯调研的169家钢厂577座高炉的开工率为84.75%，较4月底增加0.52个百分点，对原料仍或维持一定的刚需补库韧性，但成材库存数据表现分化，加上钢厂利润空间收窄，市场挺价情绪减弱，期现价格回调，港口现货成交活跃度较低，多空交织，铁矿石价格窄幅震荡运行。考虑5月中下旬终端需求量或延续较为平稳状态，对原料需求量或变化不大，预计5月中下旬原料价格稳中窄幅调整。

　　综上所述，4月中旬拉丝材利润攀升至年内高点，但随着焦炭价格止跌转涨，而拉丝材价格上行乏力，利润空间明显压缩。预计5月份中下旬拉丝材市场需求不温不火，供应压力或逐步缓解，供需格局逐步向平衡方向发展，同时，市场成交活跃度或变化不大，对原料的采买需求也将同步窄幅调整，原料价格区间整理为主，炼钢成本货变化不大，因此，预计市场价格及炼钢成本均震荡运行的情况下，5月中下旬拉丝材吨钢利润或区间波动。