昨日镍价继续回调，原因主要在于，本轮宏观情绪已驱动有色品种4月以来价格重心抬升，在供需基本面偏弱情况下，镍难以承接本轮涨势，加上美元指数回升也带来一定程度压制作用。镍矿端，近期海运费上涨，印尼镍矿流通资源仍偏紧。硫酸镍端，据悉印尼镍中间品将延期到港，预计节后镍中间品及硫酸镍在现货偏紧情况下价格持稳。需求端，下游三元前驱体厂家刚需采购为主，终端新能源汽车市场对三元材料需求增速放缓；由于利润可观，5月不锈钢厂排产维持高位。供应端，Mysteel预计5月国内精炼镍产量预计26500吨，环比增加6.37%。综合而言，在宏观做多情绪已交易1个月有余之后，基本面偏弱给镍价带来回调压力，但考虑到近期原料端偏紧，为镍价提供支撑，短期镍价下跌空间有限，关注宏观叙事变化及印尼镍矿供应进展。

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