鸡蛋情绪悲观

　　期货看空留意资金情绪

　　一、行情回顾

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　上周全国鸡蛋均价为3.33元/斤，环比上涨0.01元/斤。主产区鸡蛋均价为3.36元/斤，主销区鸡蛋均价为3.39元/斤；产销区鸡蛋价差为0.02元/斤，产销区价差缩小0.01元/斤；周度全国淘汰鸡均价为4.92元/斤，环比下跌0.24元/斤。近期鸡蛋价格震荡偏强，但近日略显疲软，老鸡淘汰量增加，下游需求变化不大，整体处于震荡偏弱阶段。

　　二、产能供给

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　近期鸡蛋价格偏弱走势，同时豆粕价格持续回落，整体养殖饲料成本有所下滑。蛋价快速回落导致养殖利润继续下滑。上周全国蛋鸡养殖平均利润为-0.14元/斤，缩小0.03元/斤，目前蛋鸡养殖整体进入行业亏损状态。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　根据卓创资讯数据显示，上周主产区淘汰鸡出栏1509万只，比上周增加93.0万只；淘汰鸡出栏日龄平均504天，提前4.0天；上周全国淘汰鸡均价为4.92元/斤，环比下跌0.24元/斤。整体看养殖端淘汰量有所增加，增幅依然不大。后续看可淘老鸡存栏依然不多，饲料成本下降和鸡龄较年轻也导致淘汰意愿不高，后续淘汰可能在端午之后会有明显增量。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　上周蛋鸡苗均价为3.2元/羽，处于相对稳定状态。三月份全国主产区补栏量约为4504万羽，比上月增加305.0万羽，处于往年偏高水平。随着饲料成本下降，当前养殖端补栏积极性依然较好，预计四月份补栏量依然处于正常偏高水平。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　截至上周，全国鸡蛋生产库存平均有1.2天，减少0.12天；流通库存平均有1.09天，减少0.08天，库存整体水平有所下降。不过流通库存略显偏高，短期内鸡蛋价格好转可能导致库存下降。在当前供应较为充足情况下，预计库存变化幅度不大。

　　三、 消费需求

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创资讯数据显示，上周代表销区销量为7450吨，比上周增加209.0吨，终端消费需求略有回暖。后续随着五一临近，预计终端需求有所提升，不过现阶段鸡蛋供应的宽松状态依然对价格有压力。

　　四、行情展望

　　鸡蛋现货价格近期有所反弹，但反弹力度放缓。下游终端需求略有好转，供应充足依然制约价格反弹空间。随着鸡蛋价格疲软，养殖户淘汰有所增加，目前可淘老鸡不多，饲料成本下滑也制约淘汰出栏量，补栏方面目前依然偏好。预计后续在产蛋鸡存栏依然有增加，鸡蛋价格反弹空间有限。

　　鸡蛋期货整体呈现近弱远强格局，近月随着现货行情弱势继续承压下行，远月相对支撑偏强，走势也偏弱。操作上关注短线逢高做空机会。

　　作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426）

　　报告制作日期：2024-04-16

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