【南华观点】在产业面来看，五一节假日期间成材呈现供增需减，建材在低产量下仍维持去库，而卷板材库存去化有一定压力，需进一步跟踪出口买单或被限是否带来影响；钢厂因厂库去化较快，资金压力有所缓解，复产积极性增强，成材成本端支撑走强，不过考虑到前期原料上涨过快，对钢厂利润产生挤压，或限制钢厂增产幅度，铁矿端高供给与高库存仍有一定压力。近期产业现实端驱动有所减弱，节后盘面拉涨主要是预期提振，政治局会议上释放地产“去库”利好信号，五月地产政策不断发行，前四月专项债发放较慢，五月第一周专项债有所提速，再加上市场对二季度发放超长期国债的预期增强，或形成钢材实物工作量，成材需求可能呈现淡季不淡，去库有望维系，且原料成本端的支撑也较强，单边策略上仍是建议逢低多；套利上建议10-01正套和做扩钢厂盘面利润。

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