编辑：宁证期货房俊
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“期货大佬”梁瑞安畅谈自己的投资秘籍。

我的投资生涯成长于商品市场，多年对商品供需理解已经深入骨髓，当我从供需的视角切入股票价值投资后，发现了更确定的投资机会和更大的市场空间。投资之路漫漫，我们永远在路上，未来继续以供需为主线，探索一条适合自己的价值投资之路！

投资就是四处碰壁中摸索出道路

过去十年，我一直在做供需的研究，为什么在过去十年？其实我前面四年是走了弯路的，在期货公司的四年，不断地摸索不同方法，我本科学的数学，我记得2002年用过自己很高深的数学理论搞了两年，钱还是赔光了。

后来发现不对，还不如看技术分析，几十本技术分析的书又搞了一年，钱还是赔掉了。后来想基本面，东听听、西听听还是不行，基本走上绝路。

2006年到上海拜师学艺，就两个字“供需”。供需用在商品期货上很灵，用在股票上也是非常有效的。

我做的第四年大概知道，是怎么样才能赚钱，摸到第十年，突然发现怎么样可以赚大钱。我第十年到现在已经过了五年，效果还是非常好。

今天我觉得投资是赚自己看得懂的钱，投机是对自己看不懂的下注。投资是理念端正，四处碰壁时要自己摸索出一条有效的道，理念要端正。我也是这么过来的，觉得这个理念挺好的。

一张图走天下

整个商品我2002年做到现在15、16年，基本上是这张图。这张图大家上过经济学的都见过，我20多年前见过，但是到2006年才理解。

这张图有什么用？真的花十年功夫才用，这是简单的供需曲线，这是我做商品期货十几年一直用这条线。

什么意思？D就是需求、S是供应，通俗一点就是供不应求它就是涨，供过于求就是跌，这是很通俗的东西，或者物以稀为贵。

D1、D2需求曲线怎么动，我们就是靠它吃饭的。2006年我们做美国玉米，由于美国新能源法案要多出燃料酒精，本来世界玉米基本平衡的，突然规划未来几年要拿出一亿吨来做燃料乙醇。

这个事情我们做玉米做了一年多翻倍，做得蛮长的，这是需求曲线移动的例子。

我们经历了2008年的金融危机，你就会发现需求突然下降一定暴跌。

供应、需求、价格这三个互相影响，拿铁矿石为例，价格能刺激供应，前面是“供需决定价格”，我们通过供需研究判断价格。另外价格还会反过来影响供应、需求，怎么影响供应？比如铁矿石原来三四十美金大家不喜欢投资。当你达到一百五十美金大家蠢蠢欲动，一百八十美金大家要干活了。

价格和需求关系也是很简单的，看经济学茅台两千多喝悠着点，能喝两瓶的喝一瓶省点。如果一瓶变成八百多，价格对需求有影响的。比如LV包三五万不太心动，双十一LV包六折可能排队去买，就是简单的道理。

做期货就要抓准大行情

最后是要紧密跟踪，对原来很多假设要跟踪，这基本是我们用到的方法。

2012年豆粕是我整个职业生涯的起点，2012年之前的十年对投资，特别对商品有一个误区。觉得应该在商品期货稳定赚钱，其实这个思想是错的。

在商品期货里面不应该稳定赚钱，而是应该赚暴利，我稳定了十年其实也是错了十年，每年赚三五十没什么意思。我2012年豁然开朗，2012年做豆粕之前也在北京，在青岛把相机摔了很不爽，没出去旅游。

研究搞棉花怎么从600万到20亿。真的是花5天时间把所有东西读一遍，发现做期货是这样做。

我对事情判断准确率蛮高的，仓位能够彻底落稳，一落稳这十年能用。豆粕挺有意思，刚研究完理论碰到一个机会，蛮巧合的运气不错。

大豆南北减产，我知道但是没做到。后来我死盯着这个东西，到五一之后，北美那边干旱。我在期货公司第一份工作做农产品研究员，我对大豆很熟，经常研究它之前60年走势，还有走势后面供需、能源部报告公布、每周的进度。

把整个事情复盘很多次，所以我碰到大豆蛮有意思的，南半球减产、北半球减产，做出60年来小概率，这可能是20年发生一回的事情。

铁矿石也是我的经典大战，我从2009年想这个事情，总有一天要空死它。我不太看价，一百八时没空、一百六没空，开户就跌，经纪人天天给我微信上报价格我无动于衷，条件还没满足。

我想，供需错配导致它会有大熊市，新增产能运出来，9月份运出第一船，量变到质变，跌三个月，我从9月一直等到12月。

国内那时铁矿石没活跃，大概一吨九百二，很多朋友问我为什么空铁矿石，我说空三个月。当时铁矿石不太活跃我空到前五名的仓位，后来崩掉了。

有一次我在大会上讲，只参加过圆桌论坛，我讲铁矿石也是千年等一回，你们二十年别想了，120美金20年别想，其实是很悲壮送别的价格，一定是这样的。因为中国人盖房子盖到头了才会有这种价格，崩下去别指望。

很多人做这个东西，我做点节奏，120到110就走了，走了20年都回不来，不信以后谁能反弹，铁矿石反弹到90美金不可能，只能死空。

到了2015年，其实2015年之前我还做了一把，2014年秋天做的，2015年1月16日全部清仓，2008年被坑过一回，知道什么叫泡沫、什么叫逃跑。

2014年9月为什么切入？也是跟一些大佬交流，有些人微博上说机会来了，我一看觉得有机会，跟一些朋友吃完饭我重仓，一路加到五千点，后来我跟一个朋友在香格里拉喝茶，然后拍照，五千多点拍照，我说这是顶，结果真被我说中了，在有泡沫的时候时刻要想着走。

股指下来之后我开始琢磨，我2001年开始做股票，一路断断续续，2007年做那波牛市做了2倍多，但2008年金融危机收回去只剩本金。

从那波我就想，如果你不懂投资，牛市跟你毛关系都没有，为什么？不懂怎么跑，原来赚2、3倍还是拿了本金，很悲凉的。

梁瑞安简介：西安交通大学理学士，北京大学经济学硕士，现任上海砥俊资产管理中心总经理，股期双栖，运用供需理论做价值投资的开创者。多年证券期货实践经验，曾连续十年盈利。

来源：网络