国内外有色金属铜再创阶段新高，伦铜昨晚大涨超2%，日内价格进一步攀升至10190美元/吨，伦锌昨晚亦大涨超3%，价格创阶段新高。

　　国内方面，周二早盘，有色金属多品种迎来上涨！同花顺期货通数据显示，沪锌涨超3%，国际铜、沪铜涨近2%，工业硅、沪锡及碳酸锂涨幅均超1%。

　　值得注意的是，作为“大宗商品周期之王”的沪铜近期走势表现抢眼，自2月8日以来至今，沪铜价格从68050元/吨一路拉升上涨至81000元/吨上方，期间累计涨幅近20%，价格创近18年以来的新高。

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　　宏观政策：以旧换新政策持续发酵有色金属需求增加

　　国内以旧换新政策发酵，或是铜价持续创新高的主要驱动力。

　　近期，工信部等印发《推动工业领域设备更新实施方案》，商务部等印发《推动消费品以旧换新行动方案》，而商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，等等。国内以旧换新政策持续发酵，对有色金属包括铜价等多品种需求构成较为有利的利好支撑。

　　供给：铜精矿供应紧张 冶炼厂检修减产

　　海外铜矿供给扰动未歇，铜精矿供应紧张，进口铜精矿TC指数进一步下滑。铜精矿港口库存低、供给预期下调，而国内冶炼产能增加，冶炼利润恶化，冶炼厂开始检修减产。4月检修涉及121万吨粗炼产能，国内电解铜产量预计环比缩减；5、6月仍有大量检修。铜供应短缺由矿端逐渐传导到冶炼端。

　　从3月开始，铜现货进口窗口持续关闭，LME宣布暂停为4月13日后生产的俄罗斯金属出具仓单，进口倒挂进一步加深，冶炼厂开始将电解铜出口到保税区。4月精炼铜净进口量预计缩减。

　　投资者对铜市场的押注持续增加

　　除了宏观政策以及供给紧张此外，近几周来，投资者对铜市场的押注持续增加，这主要源于他们对矿商难以满足不断增长的铜需求的预期。铜作为一种重要的导电金属，在电子、建筑和制造业等多个领域都有着广泛的应用。因此，随着全球经济的逐步复苏和电气化进程的加速，铜的需求也在不断增长。

　　有色金属后市展望

　　南华期货最新观点提到，近期，铜价继续保持强势，目标直指8.4万元每吨。造成铜价继续走强的两方面因素来自宏观预期和资金面的博弈。宏观预期方面，美联储官员再度发声，表示通胀非常顽固，叠加地缘政治风险，美联储降息时间或继续后退。与此同时，市场上也有投资机构预计，美联储今年预期的降息计划或难以落地，甚至不排除再度加息的可能性。资金面，沪铜持仓继续维持在高位的60万手以上，虽然周内出现一定的多空互换，但是空头并没有力量扭转目前的局势。本周，铜价或继续偏强运行，因为宏观预期的余温犹存，资金面仍有向上推升的动力，供给端偏紧仍然存在。国内出口的电解铜对LME逼仓是一种压力，但是从海外LME资金及注销仓单占比上看，仍有上升空间。

　　同时，广州期货也分析认为，宏观层面再通胀交易仍在持续，关注即将到来的联储议息会议，如果出现超预期鹰派表态将给铜价带来压力。基本面，铜矿持续受到干扰，供应收缩预期仍是支撑价格的主要因素，国内冶炼厂陆续进入检修期供应减少，加之近期冶炼厂出口增多带动国内库存开始去化，但高价仍压制下游消费，现货贴水维持高位，资金情绪延续高涨，不排除价格继续上冲，节前观望为主。