<铁矿石>2024.4.30

　　主要内容：

　　铁矿：钢厂利润改善的背景下，铁水产量有进一步上行的动力，利多铁矿。其次全球大宗工业品整体走势偏强对于内外盘矿石价格起到支撑。不过目前是宏观以及政策预期推动，实际的需求情况还有待观察，不宜盲目追多。

　　预计短期国内铁矿价格区间（830，905），操作建议：偏多思路，上方第一阻力在895附近。可逢低布局多单，下方830一线有强支撑

　　风险因素：能耗等政策因素导致钢企铁水止增回落，终端需求数据不及预期

　　一、铁矿走势与分析 消息面： 1，《湖北省空气质量持续改善行动方案》发布。其中提出，坚决遏制“两高一低”项目盲目发展，严禁违规新增钢铁产能，加快落后产能淘汰整合，全面开展产业集群分类整治，切实提升产业产品绿色水平。 2， 产业在线数据显示，2024年5月家用空调排产2277万台，较去年同期实绩增长19.4%；冰箱排产850万台，较去年同期实绩增长13.4%；洗衣机排产648万台，较去年同期生产实绩增长4.3%。

　　3，中钢协：2024年3月份，重点统计企业板带材产量总体同比继续上升。其中，中厚板轧机生产609万吨，同比下降1.0%；热连轧机生产1724万吨，同比上升5.4%；冷连轧机生产717万吨，同比上升11.5%。

　　4，澳大利亚钢铁协会呼吁禁止出口废钢。近日，澳大利亚钢铁协会在一份简报中表示，由于废钢是一种重要的、日益稀缺的资源，减少废钢出口政策将全面优化澳大利亚的废物回收系统，如果不实施禁令，澳大利亚钢厂将无法为澳大利亚不断发展的建筑业和制造业提供全面服务。

　　基本面：

　　截至4月26日，Mysteel62%澳粉远期价格指数118.5美元/干吨，周环比上涨1.6美元/干吨，涨幅1.37%；青岛港PB粉价格882元/吨，周环比上涨1元/吨，涨幅0.11%。

　　基本面来看，虽然短期价格阶段性反弹，但是中期价格拐点尚未出现。4月初开始的这波反弹相较于外盘明显幅度较大，外矿对内盘铁矿的直接影响逐步减弱。供应端尚未受到铁矿价格负反馈的影响，铁矿供应宽松格局不变。近两周政策预期给到了成材需求进一步的支撑。成材需求开始稳中向好，虽然建材的需求仍未恢复至同期水平，但低库存的现状，使得建材价格暂无大幅回调的压力。铁水的持续上行使得铁矿需求支撑增强。

　　4月22日-4月26日，铁矿2409合约震荡偏强运行，开盘866.5元/吨，最高至895.5元/吨，最低846.5元/吨，收至884.5元/吨，较前一周涨1.5%。

　　截至4月26日，铁矿2409合约持仓485535手，较上一周增2.1%。

　　供应端，根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3010.3万吨，周环比增加66.2万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量为1670万吨，其中巴西累计同比增量为1132.9万吨，非主流累计同比增量为1217.3万吨，澳洲则表现为累计同比减少680万吨。近期港口检修较少，预计下期全球铁矿石发运量继续攀升。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为2389万吨，周环比减少140万吨。预计下期到港量持续下降至2000万吨附近。

　　上周，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14759.11万吨，环比增加199.64万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9379.93万吨，环比增加15.37万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为279.47万吨，环比增加2.87万吨，库存消费比33.56，环比减少0.30天。

　　需求端，上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.73%，环比增加0.87个百分点；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比增加0.94个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比增加2.17个百分点；日均铁水产量228.72万吨，环比增加2.50万吨。上周铁水产量持续回升，近期国内大部分钢厂资金压力有所缓解，尤其是北方部分区域的钢厂盈利率相较前期有明显的改善，钢厂复产的动力也因此增强周内高炉复产数量有所增加。随着超长期国债发行工作的推进，资金方面的问题得以缓解或将利好终端需求。

　　从成本来看，截至上周五114家钢厂铁水不含税成本2688元/吨，环比增8元/吨，自1月中旬以来首次出现回升。

　　文中资讯数据来源：钢联，SMM