国君固收：阶段性控制超长期债券的敞口或将进一步成为市场共识但长期逻辑不支持利率反转
发布时间：2024-4-24 19:31阅读：224
国君固收分析称，对于《金融时报》采访稿的理解，主要集中在如何看待长期国债收益率和央行二级市场开展国债买卖两方面：阶段性控制超长期债券的敞口或将进一步成为市场共识，但同时，长期逻辑不支持利率反转，在当前较低的通胀水平和较低的实体部门加杠杆动力下，供给冲击后或是入场时机。名义增长率决定了名义利率的方向，2023年12月12日中央经济工作会议通稿提出“高质量发展这一首要任务”，进一步强化“不搞强刺激”的宏观政策，是本轮大行情的起始时点。同时，由于房地产新发展模式尚在构建过程中、人口老龄化趋势等，长期资金供给远大于资金需求，利率水平低位下拉长久期赚票息是主要策略，使得期限利差亦处于低位。2.45%、2.60%或依然是Q2中后段供给冲击后10年期国债、30年期国债的起始。
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