2024-04-22 07:10:33 证券时报网 
 

 

明星基金集体加仓“宁王”！

4月21日晚，兴证全球基金旗下多只基金一季报披露，最新调仓动态浮出水面。其中值得关注的一个共性是，多只基金增持宁德时代(300750)，包括谢治宇、叶峰管理的兴全合润，谢治宇、程剑管理的兴全合宜，董理管理的兴全趋势投资，乔迁管理的兴全商业模式优选。

一周之前，宁德时代发布了2024年一季报业绩，一季度实现营业收入797.71亿元，同比下降10.41%；同时实现归属于上市公司股东的净利润105.10亿元，同比增长7%。

多家机构发布研报以“超出预期”形容宁德时代一季度业绩表现，并上修其后续业绩预期。一季报披露后，宁德时代在业绩说明会上表示，公司一季度产能利用率高于去年同期，目前宁德时代在全球动力电池市场份额同比进一步提升5个百分点，国内市场份额占比已经接近五成。财报显示，受益于锂价走低，宁德时代毛利率水平进一步提升，达2021年后最高水平。

从股价表现来看，今年一季度宁德时代股价涨超16%。而截至最新收盘日（4月19日），该股报收190.8元/股，总市值为8393亿元，较最高市值缩水近一半。



谢治宇：坚持挖掘公司长期成长价值

一季报显示，谢治宇管理的兴全合润和兴全合宜仍然保持高仓位运作，截至一季度末，两只基金股票市值占基金资产净值比分别为90.17%和91.34%。基金规模继续小幅下滑，分别为217.02亿元和133.1亿元，较四季度末相比分别环比下降6%和8%。

持仓变化方面，兴全合润一季度增持宁德时代，截至一季度末持股数量为550.46万股，较四季度增长59%，该股成为基金第四大重仓股。此外，中微公司(688012)进入前十大重仓股，海康威视(002415)、工业富联(601138)退出。截至一季度末，兴全合润前十大重仓股为海尔智家(600690)、澜起科技(688008)、三安光电(600703)、宁德时代、晶晨股份(688099)、梅花生物(600873)、公牛集团、通富微电(002156)、中微公司、新产业。

可投港股的兴全合宜在一季度也加仓了宁德时代，截至一季度末持股数量为337.64万股，持股数量较四季度增长62%，此外，新产业退出前十大重仓行列，泡泡玛特进入。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为快手-W、宁德时代、澜起科技、海尔智家、三安光电、梅花生物、晶晨股份、公牛集团、泡泡玛特、通富微电。

谢治宇在一季报表示，今年一季度国内宏观呈现弱复苏态势，地产基建低迷，出口增速有所回升；美联储降息预期升温，海外PMI超出荣枯线，整体海外经济延续复苏态势。从各板块看：金铜油等资源品出现上涨，AI应用领域不断拓宽，智能驾驶在海外与国内均出现阶段性较大进展，低空经济开始在深圳等地蓬勃发展，以旧换新持续为经济提供动能。从市场风格看，低估值高分红关注度仍高，而新兴领域进展同样值得关注。

上述两只基金在报告期内均维持了较高仓位，对人工智能、智能驾驶、AI 应用、医药消费等相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

董理：看好科技类行业、国企龙头、周期反转三大方向

兴全基金旗下另一明星权益产品兴全趋势投资，自2023年8月28日开始，由基金经理董理独自管理，截至2024年一季度末，该基金规模为156.19亿元，较去年四季度末的159.08亿元略有下滑。

一季度，该基金的前十大重仓股变化不大，宁德时代新进，澜起科技退出。值得一提的是，2023年年报显示，该基金持有宁德时代52.26万股，至一季度末持仓数量已达311.74万股。Wind数据显示，宁德时代一季度股价均价为163.55元，若以该数值粗略计算，该基金一季度买入金额大约在4.24亿元。

截至一季度末，兴全趋势投资前十大重仓股分别为北方华创(002371)、顺络电子(002138)、保利发展、美的集团(000333)、国网信通、立讯精密(002475)、宁德时代、招商蛇口(001979)、海螺水泥(600585)、兴森科技(002436)。

兴全趋势投资一季报表示，在稳增长政策助力下，国内经济实现了2024年的开门红，1月—2月出口和制造业投资维持较高景气度，消费维持韧性，而近期专项债发行加速有望支撑基建回升；3月两会确定了2024年全年的GDP目标为 5%，因此2024年稳增长政策仍有望持续发力以呵护经济持续回升，在此过程中，我国经济结构转型升级的进程也没有放缓，经济高质量发展的基础不断巩固。

董理表示，虽然股市在流动性问题修复后持续回升，但目前估值仍处于低位，主要看好三个方向的投资机会：首先，国内经济稳中向好态势稳固，此前市场对经济的悲观预期有所修复，半导体、电子等科技类行业与宏观经济相关度较高，其景气度有望触底回升，同时这类行业作为新质生产力的典型代表，有望成为未来产业政策重点发力的方向；其次，国内经济仍在持续的转型升级，往高质量发展的方向前行，在此背景下，与经济结构转型升级和未来政策支持方向相契合的行业具备投资机会，优选竞争格局良好、同时分红具有吸引力的央国企龙头；最后，部分顺周期行业此前因为市场对于经济的悲观预期出现了较大幅度的回调，当前市场预期较低，估值处于低位，在经济预期修复背景下，周期反转或带来投资机会。

乔迁：积极配置长期能够维持自身竞争优势的行业龙头

乔迁管理的兴全商业模式优选，截至一季度末，该基金规模为108.96亿元，较2023年四季度末的107.76亿元略有增长。

一季度，该基金仍然保持高仓位运作，截至一季度末，股票市值占基金资产净值比92.45%。宁德时代同样新进该基金前十大重仓，持仓数量为156.6万股。此外，立讯精密、思源电气(002028)、鹏鼎控股(002938)、德赛西威(002920)、顾家家居(603816)调入，通富微电、东山精密(002384)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)、紫金矿业(601899)、晶晨股份调出。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为海尔智家、立讯精密、鱼跃医疗(002223)、澜起科技、顾家家居、海澜之家(600398)、思源电气、宁德时代、鹏鼎控股、德赛西威。

兴全商业模式优选一季报表示，一季度市场整体波动较大，全球政治经济复杂局面延续，在短期不确定性较多的情况下，市场结构分化加剧。一方面，短期基本面支撑度较强的红利、资源、人工智能、出口等方向涨幅靠前；另一方面，包含长期较多成长性预期的公司在不确定因素较多的背景下，由于投资者对长期问题难以形成更明确的定价，估值收敛明显，股价波动较大。市场整体风险偏好下降。

乔迁表示，一季度，基金权益类仓位水平平稳。结构上重视长周期基本面和估值的匹配度，行业分布相对均衡。成长性行业中仍然保持对科技创新产业链相关配置的权重；同时一些长期能够维持自身竞争优势的行业龙头，维持优异资产和报表质量的能力仍然显著，经过一段时间的产业调整和估值消化后，从长期视角看股东回报能力已具备相当吸引力，基金进行了更为积极的配置。总体而言，基金仍然坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础，同时考虑将中观及宏观因素作为重要的背景考量，重视股票的定价保护，以期在短期不确定性因素较多的环境下，尽可能把握长周期，力争获取收益确定度更大的部分。基金仍然以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。