研报正文

　　【每日观点】

　　1.基本面：供应方面来看，东北购销进入自然干粮的节奏，贸易商挺价，对价格有一定支撑。华北地区继续维持底部震荡行情，目前粮源供应相对充足，短期价格难有大幅上涨行情。销区市场替代谷物依然较多，下游企业采购积极性一般，价格维持相对稳定。

　　整体来看，玉米余粮虽然不断减少，但由于看涨心态依然不足，市场有效供应尚可，与下游需求相匹配，短期价格维持区间内震荡行情。中性。

　　2.基差：现货报价2330元/吨，05合约基差为-85元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3.库存：截至4月3日，加工企业玉米库存总量538万吨，降幅1.23%；截至3月29日，北方四港玉米库存共计298.7万吨，周环比增加12.72%；截至3月29日，广东港口玉米库存共计76.8万吨，周环比减少3.03%；截至3月28日，饲料企业玉米平均库存29.91天，较3月21日减少0.20天，环比下降0.67%，同比下降2.79%。偏多。

　　4.盘面：MA20向下，期货价收于MA20下方。偏空。

　　5.主力持仓：主力持仓净多，多增。偏多。

　　6.预期：预计玉米价格震荡运行。C2405合约建议日内偏空操作。

　　（责任编辑：曹言言 HA008）