研报正文

　　核心观点

　　一、市场概述

　　4 月 9 日，板块偏强上行。RU2409 收盘价15140 元/吨，涨幅2.47%;NR2406 收盘价 12380 元/吨，涨幅2.06%;BR2405 收盘价13765元/吨，涨幅 2.42%。

　　二、上海地区现货报价

　　上海地区，国产云南 SCRWF 报价13850 元/吨;越南3L胶报价13650 元/吨左右;泰国 RSS3 报价 17100 元/吨;云南SCR10#报价13200元/吨;丁二烯橡胶BR9000 报价 11600 元/吨。市场交易氛围一般，工厂维持刚需小单采购。天然乳胶需求较为疲软，现货市场有降价抛售迹象。

　　三、产区天气扰动因素增加

　　云南产区天气干旱，导致试割不理想，部分开割地区因胶树质量问题推迟开割。天气预报预计 4 月上旬将有降雨天气，后市关注旱情变化情况。海外产区方面，泰国于4 月7 日发布夏季风暴预警，提醒21 府防范极端天气。预计在风暴来临期间，泰国橡胶的生产工作会受到影响。

　　四、后市展望

　　清明假期期间，外盘表现平静，行情以小幅整理为主。预计09合约底部为 14500 点。4 月份受开割压力影响，整体偏向于区间震荡。开割顺利则期价将跌破 14500，开割不畅则可能突破15000。单边行情判断难度较大，不建议单边操作。

　　套利策略方面，4 月8日5-9价差以扩大至-260 左右，已经达到前期套利策略预计的止盈区间，继续持有的意义不大，建议投资者可以止盈离场。5 月产区开割后可以关注 9-1 价差的走势。

　　（责任编辑：曹言言 HA008）