煤价持续下跌，火电企业盈利获机构关注 【2023年环渤海港口5500大卡动力煤全年现货市场均价同比下降324元/吨】。2024年以来，动力煤市场价继续下跌，累计跌幅超过100元/吨。《2024年能源工作指导意见》提出通过提升供给弹性和调整需求端，预计市场煤价仍有下行空间。 业内人士认为煤价下跌空间有限，已进入探底阶段。预计4月下旬煤价将触底企稳。2024年全国煤炭供给体系质量提升，市场供需将保持基本平衡。国内经济持续向好发展将拉动煤炭需求适度增长。 2024年1-2月全国统调发电量增速为11.7%，超过市场预期。2024年迎峰度夏期间可能是近年全国电力供需最紧张的时间点。届时电力供需格局将为市场化交易电价提供支撑，同时为电力板块行情提供催化。 受煤价下降及2022年低基数影响，主要火电公司去年盈利均大幅改善。华能国际(600011)盈利84.5亿元，华电国际盈利45.2亿元，大唐发电盈利13.7亿元。中国电力盈利26.6亿元，同比增长7%，华润电力盈利110亿港元，增长56%。 中国银河(601881)证券发布研报称，电力板块整体业绩确定性高，分红能力强，未来将持续受益央国企改革，看好电力板块的长期投资价值。 电力板块相关企业包括华电国际(01071)、华能国际(00902)、大唐发电(00991)、华润电力(00836)等。