生猪期价日内震荡偏弱运行。近期生猪期货的回落以近月端为主，近月较远月更加偏弱。一是目前肥标价差已经显著收敛至较低水平，二是在猪价不断拉高过程中，需求端表现持续偏弱，屠宰企业进入3月以来持续亏损。远月方面因有产能去化逻辑支撑较近月偏强，但目前来看远月期价已经对现货升水较大，透支了未来的波动空间，我们倾向于远月价格将跟随近月价格有一定程度的回调。未来一方面要警惕随着肥标价差收窄，前期压栏及二次育肥的生猪出栏对供给端的压力，同时要警惕需求端仍然持续偏弱的可能，因去年同期3~4月屠企大量屠宰入冻品，而今年因冻品库存尚未消化完毕，新增冻品入库需求预计偏弱。当前建议高位空单继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。