市场变化：3月尿素主力合约反弹后一路下跌，3月29日收盘价1982元/吨，较3月初下跌197元/吨，跌幅9.04%。尿素现货市场价格下滑和成交转弱形成负反馈，3月29日市场日均价2168元/吨，较3月初下跌132元/吨，跌幅5.74%。 　　基本面情况：供应方面，3月底国内尿素企业开工负荷率81.22%，较月初降低0.6个百分点，尿素日均产量从18.17万吨提升至18.35万吨。尿素月度产量为486万吨，环比减少1.21%，同比增加9.45%。成本方面，3月无烟煤市场价格重心在月初小幅上升后延续下滑趋势。山西晋城地区无烟洗小块S0.4-0.5市场价格在990-1070元/吨，较上月价格重心降70元/吨。受到尿素价格走弱影响，尿素生产利润由增转降。需求方面，农需由南至北展开，因尿素持续高供应，目前尿素农需释放表现不明显。3月复合肥开工逐步提升生产春耕用肥，但是受原料端价格走弱影响，复合肥生产观望情绪浓厚，库存消耗不及预期，目前库存高位，开工有下滑趋势。其他工业需求方面，三聚氰胺开工率维持七成左右，板材、火电脱硫脱硝等需求偏稳。出口方面，RCF招标结果公布，最低报价为西海岸339美元/吨，东海岸347.7美元/吨。整体来看，尿素供应压力增加，工业需求基本稳定，农业需求难以消化供给增量，国内供需平衡仍取决于出口，预计4月尿素价格延续偏弱走势，运行区间参考1900-2100。5月若出口有所放开，尿素价格或有回升。 　　重点关注：春耕用肥需求、尿素日产情况、煤炭价格、出口政策

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