【观点】正信期货:现货需求疲弱沪铜现货深度贴水
发布时间:2024-4-1 10:04阅读:19
本周铜价高位区间运行,主要围绕72000一线震荡,价格波动率下降,周内供给收缩预期支撑,现货表现疲弱,社库未见去库拐点,铜价偏震荡。往后看,宏观层面上当前市场对于美国经济预期偏乐观,从经济数据中也可以看出美国经济韧性较强,叠加欧元区制造业深度收缩,瑞士提前降息,美元指数高位偏强走势压制铜价估值;国内方面3月制造业PMI时隔5个月重回扩张区间录得50.8%,需求分项修复,新订单与新出口订单分别提高4和5个百分点,弱需求边际修复预计对商品价格有一定提振。产业层面来看,周内CSPT举行会议商定减产与二季度TC指导价事宜,认为当前TC完全脱离基本面,暂不确定二季度指导价并倡议联合减产,此举短期利多,增加二季度供应不确定性,但影响上在前期基本定价未来三个月由铜矿进口受损影响精炼产出,同时国内旺季阶段下供需走向紧张的情况,进一步发酵空间有限。需求端来看,下游需求逐步恢复,尽管当前铜价对需求仍有抑制,现货交投情况开始出现一定程度改善,不过鉴于目前国内高库存,高仓单,高精废价差的状态,现货仍将维持相当长一段时间贴水,关注库存拐点和去库速度;海外方面,现货需求疲弱,期现价差较大,现货深度贴水。
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