导语

　　3月下旬开始，马来棕榈油产量逐步增加，给予市场回调压力，其中马来主力期货价格自3月18日创出4300令吉/吨以上的一年内高点后，开始震荡回落。虽然国内方面库存压力不大能够给市场提供支撑，但下游需求持续不旺令市场丢掉上涨动力。4月马来棕榈油进入传统增产期，预计市场回落压力加大。

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　　马来产量增加及外需不足令价格回落

　　随着进入3月下旬，马来棕榈油产量逐步增加，据南马来西亚棕榈油公会(SPOMMA)的数据显示，3月1-20日南马来西亚棕榈油产量环比增长22.4%；3月1-25日马来西亚棕榈油产量增加12.31%。受产地供应陆续恢复影响，马来棕榈油期货自3月18日创出4300令吉/吨以上的一年内高点后，开始震荡回落。截至3月27日收盘，马来衍交所棕榈油主力合约收盘4135令吉/吨，较月内最高收盘价回落158令吉/吨，跌幅3.68%。

　　另外印度市场采购量下降，也是影响马来价格下调的原因之一。2月份，印度减少了棕榈油的购买量，进口49.78万吨，环比减少36.42%。

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　　国内需求不足现货跟随下滑

　　3月棕榈油现货市场整体上涨，国内港口24度棕榈油月度均价8191元/吨，环比上涨644元/吨，涨幅8.53%；相比去年同期提高282元/吨，涨幅3.57%。但本周开始市场出现回落压力，棕榈油收低，均价略上涨，截至本周四(3月28日)收盘，港口24度棕榈油报价8328元/吨，环比下跌262元/吨或3.05%；周度均价8480元/吨，环比上涨41元/吨或0.49%。

　　本周棕榈油市场价格出现下滑压力，除了外部环境外，国内需求不足也是主要的影响因素之一。据卓创资讯统计，截至3月22日，棕榈油月度成交量0.79万吨，相比上月回落1.06万吨，跌幅57.03%；相比去年同期回落3.151万吨，跌幅79.95%。

　　另外近期国内港口库存略有提升，但整体依然相对偏低。截至3月22日，港口库存(含工棕)为50.04万吨，较前一周同期提高1.03万吨，涨幅2.10%；相比上月同期回落3.32万吨，跌幅6.22%；相比去年同期回落41.12万吨，跌幅45.11%。国内港口库存偏低，在一定程度给予国内市场支撑。

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　　预计4月或震荡下跌

　　4月棕榈油产区进入传统增产期，供应量增加将给予市场回调压力。另外从马来前25日产量数据来看，市场对此反应比较明显。当前国内棕榈油价格整体高位运行，部分下游用户采用替代品，棕榈油市场成交量偏低，市场清淡。因产区供应量或提升及国内需求不足的影响下，预计4月棕榈油价格或震荡下跌。