隔夜美联储理事库克在公开场合发言称过早降息可能存在造成通胀变得根深蒂固的风险，可以采取“谨慎的方式”来恢复物价稳定性，由此前联储议息会议中偏鸽态度转偏鹰，美债利率小幅走升，贵金属价格冲高回落，CMX黄金期货价格在2150-2180美元/盎司区间震荡，CMX白银期货价格冲高至25美元/盎司附近受阻承压。短期来看，美联储在经济数据仍偏强的形势下意外地向市场释放六月降息指引，我们认为或许与美国财政庞大的利息支出有关，并且大选之年白宫根本无意收敛赤字财政，绝对高水位的利率导致美国财政面临每年上万亿美元的债务利息支出，同时给利率敏感部门带来显著冲击，如商业地产、金融等，对实体经济带来金融风险，在金融稳定风险的面前，联储不再执着于核心通胀触碰2%的政策目标，而选择小幅地前瞻性降息，同时放缓缩表速度。因此，在各国央行资产负债表告别收缩的情况下，贵金属价格再迎利多驱动。然而，我们认为贵金属价格本轮上涨已经乐观定价这一预期，并且日本央行货币政策回归正常，全球大量超额流动性回流，叠加美国通胀和就业仍表现出较强韧性，各大央行也难以大幅宽松，短期贵金属价格进一步上行的概率较低，预计CMX黄金在2080-2250美元/盎司区间波动，CMX白银在工业需求的拖累下预计介于23.5-2.65美元/盎司震荡。日内将公布2月耐用品订单、房价指数和3月谘商会消费者信心指数等数据，关注给贵金属价格带来的扰动。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。