商品研究晨报-贵金属及基本金属
发布时间:2024-3-21 09:50阅读:66
【观点及建议】
本次FOMC会议利率继续维持在5.25%-5.5%的高位,而市场上最为关注的点阵图也较23年12月也没有改变,中位数仍旧预计年内降息75bp,且预计的官员更为集中,这一点小幅超出市场预期,黄金第一波上冲动能。之前市场会担忧因为1、2月的CPI强劲使得联储顾虑通胀韧性而下调预期,实际上无论是点阵图还是后续鲍威尔的发言都显示出联储的乐观以及鸽派态度。不过对于25、26年的点阵图预测,官员普遍预期较之前少降息25bp。
同样地,对经济感到乐观、且利率上抬的信号也体现在SEP中。2024年GDP从1.4%上调至2.1%,失业率从4.0%下调至4.1%,核心PCE预测小幅上调至2.6%的同时,对于25、26年基准利率预测上调至3.9%、3.1%,中性利率上调0.1%至2.6%,也是5年内首次上行。发布会方面鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶,确认了在今年启动降息是合适的。且对就业市场的强势表现,鲍威尔显得“毫无保留”,并强调就业过强不会影响降息决定。
总的来看,此次会议没有体现任何对于二次通胀的担忧,看起来联储对现在的状况十分满意,淡化风险,强调乐观增长,可以定性为是一次非常鸽派的会议。会议结束后美元、利率下行,comex黄金再创历史新高2225美元,白银跟涨。
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