(一)重要市场新闻

　　1、美联储当地时间3月20日宣布，决定3月仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间。这是自去年9月以来美联储连续第五次维持利率不变。美联储鲍威尔当天表示，如果经济持续增长，政策制定者仍打算在今年年底前降息。美股三大指数集体收涨，道指涨超400点，涨幅1.03%；纳指涨1.25%，标普500指数涨0.89%，均创收盘历史新高。大型科技股普涨，特斯拉涨超2%，AI基础设施独角兽Astera Labs美国IPO首日大涨超72%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.85%。

　　2、国际油价全线下跌，美油5月合约跌1.56%，报81.44美元/桶。布油5月合约跌1.41%，报86.15美元/桶。欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数涨0.18%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数跌0.48%，欧洲斯托克50指数跌0.19%。

　　(二)宏观新闻

　　国家发展改革委利用外资和境外投资司负责人20日表示，国家发改委会同有关部门已启动鼓励外商投资产业目录修订工作。初步考虑：一是全国目录的修订将继续以制造业作为鼓励外商投资的重点方向，同时促进服务业和制造业融合发展，加大对先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域支持力度。二是中西部目录的修订将充分挖掘各地方资源禀赋和产业条件，因地制宜加大对基础制造、适用技术、民生消费等领域支持力度。

　　(三)机构观点

　　明泽投资基金经理胡墨晗：当前A股市场的指数上涨势头有所放缓，市场分歧加剧，导致短线走势的不确定性增加，但我们尚未观察到明确的市场调整信号。在这样的背景下，我们维持对A股市场整体中线趋势向上的判断，在短线操作上保持谨慎乐观的态度。在当前的行情中，建议投资者应更加关注个股的选择而非单纯依赖指数的表现。精选具有潜力的行业板块和投资标的更加重要。仍然看好科技成长股的表现，尤其是AI+产业链、人形机器人、类星链通讯、创新药等领域，这些行业不仅符合当前科技发展的趋势，也有望在未来获得政策的进一步支持。同时建议关注大宗商品周期转折带来的变化，资源品类如铜等大宗商品可能会出现新的投资机遇。

　　中睿合银研究总监扬子宜：我们认为，虽然多个行业本周同时出现了积极变化带来了股价上涨，但是国内宏观经济客观上还没有出现实质性复苏。本周“限售股转融通出借”迎来最严禁令，我们认为这是此前证监会对呵护资本市场计划出台政策的落地，有助于稳定当下资本市场预期，提供情绪性利多。因此，我们仍然认为当前市场是结构性机会为主，需要识别能够外推的产业趋势，把握细分产业的趋势性机会。短期看，我们会在仓位上更加灵活应对，博弈细分产业趋势变化带来的上涨机会；但中期看，我们会对市场核心要素和市场趋势进行持续的高频跟踪，等待更有确定性的右侧参与机会，再系统性的提升仓位。

　　排排网财富研究部副总监刘有华：当前市场延续了震荡向上势头，整体走势依旧健康，其中高股息板块已经度过了快速回调阶段，新能源、医药医疗和大消费等权重板块依旧处于低位，另外与指数共振的AI板块呈现出健康的轮动走势，比如算力板块调整的同时，大模型和应用端接力走强，依旧有一定的赚钱效应，有助于激发市场情绪。综上所述，这些都会对指数形成一定的托底作用。但同时我们发现，市场量能有所萎缩，表明市场分歧在进一步加大，短期大幅上涨之后，技术性回调需求较为明显，需要一定时间来消化，因此短期交易层面对市场的影响可能会增加，对于接下来市场行情，我们依旧维持震荡走势的判断。

　　鸿涵投资：总体上，本周一市场放量突破后近两日处于震荡整理、技术性休整阶段；当下市场缺乏特别明显的多头集中地，又在风险偏好处于较高水平下，资金在场内不断寻找做多机会，根据以往经验，当下的特征不足以支撑快速上涨，但又因“大资金”的托底逆周期作用资金达成了下跌空间有限的共识；量能仍是决定市场方向的直接因素，今日萎缩至万亿水平，市场还有调整的意愿，注意交易节奏。

　　(四)行业掘金

　　1、据外媒报道，全球自动驾驶软件解决方案提供商Plus与英伟达(NVIDIA)宣布合作开发人工智能驱动的视觉模型。Plus公司的视觉模型将在符合安全标准的车规级计算平台NVIDIA DRIVE Thor上运行，适用于Plus公司未来几代的L4级解决方案SuperDrive。Plus与英伟达合作开发下一代视觉模型可用于自动驾驶软件中的人工智能处理。Plus先进的专有自动驾驶软件可以识别附近的物体、规划车辆行驶路线，以及预测这些物体的运动，然后安全地控制和移动车辆。该系统采用NVIDIA市场领先的数据中心人工智能(AI)解决方案进行训练。特斯拉在当地时间3月18日开始在北美地区全面推送FSD(全自动驾驶)V12.3版本。概念股包括阿尔特，天迈科技、万集科技等。

　　2、美国存储巨头美光科技成为人工智能(AI)热潮的又一赢家，交出了比华尔街预期更为亮眼的成绩单。刚刚过去的第二财季，营收超预期劲增近60%，而且本财季指引增长势头更猛，体现AI需求对数据中心等领域应用的强势带动。美光特别提到，备受关注的高带宽内存(HBM)新品HBM3E将供给英伟达的AI，第二财季是HBM3E首次录得营收的一个季度，整个2024自然年，HBM3E已无货供应，公司大部分2025年可供应的HBM3E都已分配给排到2025年的订单。SK海力士的HBM产能在2024年已被预订满，因为人工智能的爆炸性需求推动了高端存储的需求。HBM3E提供高达8Gbps的传输速度，这是相较于前一代HBM3的显著提升。概念股包括同有科技，强力新材，香农芯创等。

　　3、3月20日，民航局印发了《民航空管收费行为规则》共六章、二十八条，主要包括总则、空管收费项目及管理方式等内容，旨在加强民航空管收费管理，完善空管收费定价形成机制，规范空管收费行为。该规则将于2024年4月1日起施行。东吴证券解读称，本次属于正式文件落地。过去通航时代，由于收费规则尚未规范，也没有无人机运营，因此这次收费规则落地是为低空经济“量身定制”的政策，我们理解国家这是在为低空经济产业落地提前制定规则，推动产业健康良性发展。国家对低空经济的谋局历经了至少3个年头。从去年底战略新兴产业定义来看，低空经济不是前沿的遥远的，是正处于政策和产业共振的节点，产业落地是很快能看到的。。概念股包括商络电子，四川九州，莱斯信息等。