美联储议息会议在即，美元走强，施压有色，20日沪铝低开后小幅上行，终报收于19285，下跌0.1%，指数总持仓增加4515手至53.94万手。截至本周一铝锭尚处于累库周期，现货货源充足，下游刚需采购为主，给予现货贴水一定压力，三地均贴水运行，华东持平报-50，中原收敛10至-160，华南收敛5至-90。进口窗口暂时维持关闭，减缓累库压力。供应端上，云南将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右，不及预期，但按当前电力供需趋势，大概率五月云南铝企可进入全面复产；需求端，稳增长政策总基调不改，金三银四旺季渐至，终端需求韧性较强，不过据反馈当前实体订单仍偏弱，暂难给予铝价较大上行助力。预计铝价维持震荡运行，策略上以低买为主，谨慎追高。

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