沪铅期价走势震荡偏弱，市场流通货源有限

　　周二，沪铅主力2405合约期价呈现震荡偏弱的态势，夜间交易时段价格重心略有上移。与此同时，伦铅价格保持稳定。现货市场方面，上海市场驰宏铅报价在16245-16265元/吨，较沪铅2404合约升水30-50元/吨；江浙地区江铜、铜冠铅报价在16235-16265元/吨，升水20-50元/吨。

　　由于市场流通货源有限，部分持货商报价相对坚挺。炼厂厂提货源因南北差异而导致价格出现分化。下游市场观望情绪浓厚，谨慎采购，散单市场交投清淡。LME库存为199775吨，增加了4775吨。

　　美元反弹对铅价形成压力，碳酸锂期货价格宽幅震荡

　　整体来看，美元延续反弹对铅价形成利空压力。同时，国内外高库存压力仍然存在，铅价基本面呈现偏弱态势。短期内，铅价或将维持震荡偏弱的走势。

　　碳酸锂期货价格在周二呈现宽幅震荡运行，而现货价格止涨。SMM电碳价格与昨日持平，工碳价格上涨0元/吨。现货贴水04合约0.14万元/吨。

　　原材料价格受定价模式影响而被动上涨。澳洲锂辉石价格上涨25美元/吨，巴西矿价格上涨30美元/吨。国内价格(5.0%-5.5%)上涨35元/吨至8165元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格保持在2150元/吨。仓单合计为13798吨，2407持仓20.22万手，最新交割匹配价格为11.48万元/吨。

　　新能源汽车对下游消费的驱动预期依然存在，正极厂排产保持高位。然而，库存走势分化，下游前期累积的高库存尚未完全消化。贸易环节已积累了大量库存，新能源消费的韧性显得尤为重要。随着智利进口锂盐即将到港，国内资源供给预计仍然充裕，锂价或呈现高位震荡。

　　操作建议：沪铅逢高沽空，碳酸锂保持观望

　　面对沪铅期价的震荡偏弱走势，投资者可考虑在价格相对高位时进行沽空。对于碳酸锂市场，鉴于当前价格高位震荡的态势，建议投资者保持观望，关注市场供需变化。