股指——日本加息靴子落地，外资流出股指普跌

　　1、今日股指期货主力合约普跌，IH(50股指)跌0.77%，IF(300股指)跌0.7%，IC(500股指)跌1.1%，IM(1000股指)跌1.03%。

　　2、两市股指弱势震荡，创业板指表现较弱。截至收盘，沪指跌0.72%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.01%。北向资金净卖出超70亿。

　　1、日本加息靴子落地，但货币会议显示日央行将继续保持宽松，不会连续加息，美元不跌反涨，北向资金转为流出。

　　2、房地产数据仍差，长期来看需注意风险。

　　3、前期股指涨幅较大，回调压力较强，需注意交易节奏，后续关注经济数据能否与政策产生合力。

　　贵金属——美元保持强势，金银受到压制

　　1、金银主力合约分化。沪金主力涨0.23%。沪银主力跌0.36%。

　　2、美元指数升至103.83左右，十年期美债收益率升至4.32%左右。国际市场现货黄金价格升至2154左右，现货白银降至24.9左右。

　　1、日央行虽然降息，但意外放风继续保持宽松政策，日元汇率补跌，美元上涨压制金银。

　　2、本周为央行周，美、日、澳等央行将召开议息会议，公布利率决策，或对金银价格产生较大影响，需注意风险。

　　3、后续美国经济，尤其是通胀情况将会影响美联储的降息节奏，也会对金银价格产生较大影响，若美国经济持续走弱、银行业危机再现，则黄金仍有上升动力，但如果美国经济仍强，银行业与地缘冲突稳定，则金银有大幅下跌风险。

　　国债——股市下跌调整，债市上涨

　　1、今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.02%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.08%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.19%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.65%。

　　2、中国央行今日开展50亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼50亿元。

　　1、从长期看，超长期特别国债的连续发布使国债供应端较宽松，且在美联储降息预期不断反复下央行宽松政策面临压力。

　　2、今日股市下跌压力上升，国债期货上涨。但本月国内继续降息的可能性较小，短期国债期货持续上涨动力较弱。

　　3、后续需要看国家经济恢复以及国际形势，若经济不断向好，债市或保持震荡偏弱，若经济恢复及政策刺激不及预期，债市有长期向好趋势。

　　纯碱——现货维稳期价震荡，关注光伏投产进展

　　1、国内纯碱市场淡稳震荡，贸易商出货为主。碱厂设备运行相对稳定，无明显波动。下游需求表现一般，新订单缓慢，适量补库。

　　2、现货端，西北轻重碱继续下跌，重碱目前1700-1750出厂。

　　基本面逻辑：期价维持震荡的概率较大；

　　今日纯碱空头减仓，小幅上涨。基本面短期看矛盾较少，上游目前在缩供应量，如江苏井神，山东海天减量，不管是不是意外，供应量本周是缩减的。需求端玻璃价格下跌，补库意愿较弱，供强需弱格局下，价格已经下跌至氨碱法成本线附近，行业格局重塑，关注光伏玻璃的投产消息。

　　总结：短期震荡走势对待，等待新的驱动。

　　甲醇——港口强势持续，甲醇价格维持偏强震荡

　　1、本周(20240318-0319)，西北地区甲醇样本生产企业周度签单量(不含长约)总计130000吨(11.80万吨)，较上一统计日减少12000吨(1.20万吨)，环比-10.91%。

　　2、山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置负荷7成运行。

　　基本面逻辑：甲醇短期震荡偏强趋势，中期下跌趋势不改；

　　短期内地内蒙古久泰MTO装置即将停车，释放甲醇3000吨/日，山东鲁西化工MTO装置重启，目前由于压缩机问题，采购量不大，满产后消耗甲醇2300吨/日。后续内地企业陆续春检，港口进口恢复但内地供应量下降，05合约短期下降的空间不大，维持高位震荡走势的概率偏大。

　　中期来看，成本端煤炭大幅走弱，内地甲醇生产企业利润转好，春检的时间可能后延，内地供应增量明显；进口伊朗装置目前全部开启，在海外需求疲软+制裁的约束下，后续港口增量的压力只是时间问题；需求端，目前甲醇价格的大幅上涨，下游多采取降负荷和低库存的运行模式，价格上方空间有限。所以在成本支撑转弱+供应增量压力较大+高价压制下游补库三重压力下，甲醇中长期价格承压运行，09合约走震荡偏弱的概率较大。

　　豆油——替代品市场性价比下降，豆粽价差或回归

　　1、期现货情况：今日豆油Y2405收盘价为7820元/吨，跌40元/吨，跌幅0.51%。

　　2、全球油脂市场情况：

　　(1)阿根廷豆油(4月船期)C&F价格974美元/吨，与上个交易日相比上调24美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格979美元/吨，与上个交易日相比上调17美元/吨。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(4月船期)C&F价格1070美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(6月船期)C&F价格1090元/吨，与上个交易日相比持平。

　　(3)南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年3月1-15日马来西亚棕榈油单产增加40.66%，出油率减少0.25%，产量增加38.8%。

　　成本端来看，新季大豆依然丰产，豆油缺乏利好提振。替代品来看，棕榈油产地马来西亚产量和库存继续下降，印尼降雨偏高也影响棕油产量，供应端有紧缩趋势；国内买船持续较少，中期预期继续降库存，国内供需或向紧张转变，棕油引领油脂板块继续反弹。但随着棕榈油价格走高，甚至部分地区已高过豆菜油，性价比降低，终端消费疲软，将限制棕油上方空间，豆粽价差有走强可能。

　　豆粕——利多持续性有限，豆粕维持整理

　　1、期现货情况：今日豆粕2405合约收3287元/吨，跌3元/吨，跌幅0.09%，持仓142.722万手，减仓1.9451万手。现货方面，今日全国主流地区油厂现货豆粕报价上调30-80元/吨。其中天津3550元/吨涨30元/吨，山东3480元/吨涨30元/吨，江苏3470元/吨涨30元/吨，广东报价3500元/吨涨80元/吨。

　　2、国内外情况：

　　(1)咨询公司AgRural称，截至上周四，巴西大豆收割面积已达到播种面积的63%，比前一周增加了8个百分点，略高于去年同期的62%，收获进度的推进对市场造成了一定压力。

　　(2)美湾大豆(10月船期)C&F价格51美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格526美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆(4月船期)C&F价格478美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。

　　(3)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(10月船期)253美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口(4月船期)113美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调11美分/蒲式耳。

　　产地来看，南美整体依旧增产，进口成本端无更多利好，月底美国即将公布新季种植面积报告，关注报告中对种植面积的调整。国内方面，市场信息较多，当前豆粕价格的主导因素已由成本端转向国内，国内应关注大豆及豆粕供应兑现情况及需求提升的持续性，3月份到港不足引起的供应担忧也将随着巴西大豆大量到港减弱。短期豆粕震荡偏强运行，但上方空间有限。