【美国2月CPI和核心CPI均高于预期，通胀高企加剧市场对美联储降息预期的担忧。】 美国劳工统计局近日公布的数据显示，2月CPI同比增长3.2%，超过预期的3.1%。环比增长0.4%，同样高于前值0.3%。核心通胀方面，2月核心CPI同比增3.8%，环比增长0.4%，均高于预期值。超级核心通胀，剔除住房的核心CPI服务指数，同比增幅达4.5%，为2023年5月以来最大增长。同时，2月PPI数据也超出预期，表明通胀压力依然存在。 受通胀数据超预期的影响，市场对美联储降息的预期受挫。利率期货市场显示，市场预期美联储今年降息次数降至3次，降息时间点可能在6月、9月和12月。在此背景下，黄金价格出现回落。 然而，铜价上涨为黄金价格提供支撑。铜精矿供应紧张导致中国冶炼厂现货加工费用下降，迫使企业限产。铜价上涨一方面反映市场对通胀风险的担忧，另一方面也给黄金带来商品属性上的支持。此外，黄金ETF持仓回升，市场看多情绪增强，预计短期黄金回调幅度有限，建议投资者等待时机择机做多。